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方正證券(601901) :家電下鄉政策延期利好有望持續
商務部部長陳德銘3月7日稱,家電下鄉政策今年沒有取消,會進行到今年底,有28個省今年將繼續實行家電下鄉的擴大消費政策。方正證券在今日的開盤必讀中,對上述事件作出了點評。評論指出,家電下鄉政策延期,銷費利好政策有望持續。
評論指出,家電下鄉政策延期,略超出行業預期,受利好提振,商貿板塊數月來首次大幅跑贏大盤。報告認爲,轉變經濟結構、擴大內需的背景下,利好政策有望持續推出,對於提振消費信心、提升居民消費能力、不斷髮掘消費潛力有較好促進作用,看好行業長期穩定增長潛力。
評論指出,從行業基本面來看,行業整體增速受經濟增速下滑影響,自去年四季度起,開始出現下滑跡象,一月份監測重點零售企業數據均出現較大程度下滑,消費刺激政策對行業增速回升有一定促進作用,而行業增速出現拐點仍待兩個因素重啓:宏觀經濟預期改善,傳統消費旺季到來(三季度之後);從行業競爭態勢來看,目前主要面臨兩大挑戰,一是電子商務等新興渠道對傳統渠道帶來的衝擊及轉型壓力;二是人工、租金等成本上升壓縮盈利空間,極大考驗零售企業精細化管理能力。
評論基於對行業潛力的長期看好,維持行業"增持"評級,建議關注基於管理提升、具備較好精細化管理水平的 步步高(002251)
,具備較強區域深耕能力、多元業態轉型較爲成功的 友阿股份(002277)
,以及具備較好精細化管理水平和商業模式優勢的 永輝超市(601933) .
(方正證券)
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