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中南傳媒(601098)
華安證券
中南傳媒:去年淨利增3成;全資子公司獲廣播電視節目製作經營許可
點評:
中南傳媒(9.33,-0.01,-0.11%,估值,測評)是以傳統圖書出版發行爲主的跨媒體全產業鏈龍頭企業,在2010年全國新聞出版類企業排名中位列第三,傳統業務頗具實力。但當新媒體逐漸替代傳統媒體成爲主流,以噹噹網、卓越網、京東商城爲代表的網上書城正慢慢擠佔傳統渠道,而在線閱讀、手機閱讀等也正成爲一種廣泛的閱讀方式時,公司順應時代格局發展,一方面努力挖掘傳統媒體的潛力,並積極培育新媒體業務的轉型發展。公司看到實體書店相對於網店的優勢在於“讀書的體驗”,試運營推出“閱讀花園”,並與餐飲等多業態融合,通過舒適的閱讀環境來增強消費者黏性,拉動相關消費,目前公司在長沙運營的兩家效果不錯,在市民中樹立了不錯的口碑,後續還將在全省佈局推廣。
另外,公司還成立專注於數字媒體業務的全資子公司,致力於建設親子互動網絡社區,打造中國首家以營銷爲導向的青少年數字資訊全屏服務平臺。此次,公司下屬湖南電子音像出版社首次獲得廣播電視節目製作經營業務資質,使得公司進入更具成長性的廣播電視領域,拓展了公司業務經營範圍,對公司來說是利好。湖南電子音像出版社自95年成立,具有集編輯、製作、復錄、包裝、發行一條龍在內的設備,在多媒體制作、音樂MIDI製作等方面具有豐富的經驗,在湖南省具有良好的品牌效應。積極看好公司涉足廣播電視節目製作領域,但該項業務佔公司業務收入比重不足1%,公司未來成長性關鍵看傳統業務內生增長是否順利以及數字媒體轉型是否成功。根據 同花順(300033) iFind的2012年EPS估值0.51,按照行業平均約21PE估計,公司的目標價位在10.71,給予公司“推薦”評級。
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