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3、近三年季報前五大重倉行業
季報前五大行業
時間
第一名
第二名
第三名
第四名
第五名
2008-12-31
石油、化學、塑膠、塑料
金融、 保險 業
醫藥、生物制品
批發和零售貿易
采掘業
2009-3-31
金融、保險業
石油、化學、塑膠、塑料
采掘業
房地產業
機械、設備、儀表
2009-6-30
采掘業
石油、化學、塑膠、塑料
機械、設備、儀表
房地產業
批發和零售貿易
2009-9-30
金融、保險業
采掘業
機械、設備、儀表
石油、化學、塑膠、塑料
金屬、非金屬
2009-12-31
石油、化學、塑膠、塑料
機械、設備、儀表
采掘業
食品、飲料
金屬、非金屬
2010-3-31
石油、化學、塑膠、塑料
機械、設備、儀表
醫藥、生物制品
食品、飲料
信息技術業
2010-6-30
金融、保險業
機械、設備、儀表
信息技術業
石油、化學、塑膠、塑料
電子
2010-9-30
機械、設備、儀表
金屬、非金屬
信息技術業
采掘業
石油、化學、塑膠、塑料
2010-12-31
機械、設備、儀表
金屬、非金屬
信息技術業
石油、化學、塑膠、塑料
社會服務業
2011-3-31
機械、設備、儀表
信息技術業
房地產業
社會服務業
石油、化學、塑膠、塑料
2011-6-30
信息技術業
機械、設備、儀表
社會服務業
石油、化學、塑膠、塑料
交通運輸、倉儲業
2011-9-30
機械、設備、儀表
信息技術業
社會服務業
石油、化學、塑膠、塑料
交通運輸、倉儲業
過往的重倉行業數據顯示,銀華內需精選的重倉行業變動較大,相對集中於機械設備和金屬、非金屬,而且倉位變動頻繁,操作略顯激進。
4、基金經理變更
近三年基金經理變更
姓名
任職日期
離職日期
鄒積建
2011-11-30
--
徐子涵
2010-6-21
--
齊海滔
2009-7-1
2010-12-29
2011年,銀華內需精選的主要管理者為徐子涵。其簡歷:曾就職於英國
保誠( 行情
, 資訊
, 評論 )
集團M&;;;G基金管理(國際)公司,任商業拓展分析師;曾就職於海富通基金管理有限公司,歷任交易員、股票分析師、
海富通股票( 愛基
, 淨值
, 資訊 )
證券投資基金基金經理助理、
海富通強化回報混合( 愛基
, 淨值
, 資訊 )
證券投資基金基金經理助理以及
海富通風格優勢股票( 愛基
, 淨值
, 資訊 ) 型證券投資基金基金經理助理。2010年1月加盟銀華基金管理有限公司。
銀華內需歷任三位基金經理,基金經理變動是操作風格漂移的有力注腳。
5、最新基金經理觀點
最新基金經理言論
時間
觀點
言論
來源
2011-4-8
基於流動性的資金推動 行情 可能性不大
2011年經濟的大格局是:經濟適度增長,貨幣有所緊縮,通脹處於可承受的高位,財政政策繼續向某些領域傾斜,整體性的經濟刺激政策不會有。在這樣的背景下,基於流動性的資金推動行情可能性不大,也即指數缺乏大的上漲動力;同時,在GDP適度增長的推動下,上市公司業績仍能維持適度的增速,當前大盤藍籌股的估值水平再繼續壓縮的空間也有限,指數也難以深幅回調。基於以上判斷,我們認為把握市的構性機會仍然是我們的工作重點,可能的市機會包括:估值偏低的優秀制造業和相關產業群的配套服務行業;財政政策重點扶持的行業;在經濟轉型過程中崛起的新興產業;政策壓制減輕或者解除的地產行業等。(鄒積建)
好買基金網
2011-4-28
“新興產業+資源”的兩元配置
我們也注意到,伴隨著國家對各個行業產業規劃的出臺和落實,各地保障房建設力度的加大,宏觀調控帶來的經濟增長減速得到了有效的對衝和緩解。在面臨諸多不確定性的二季度,我們將繼續堅持新興產業的核心配置,強化“新興產業+資源”的兩元配置結構,加大對油價和通貨膨脹收益板塊的關注和配置力度,爭取把一季度的損失彌補回來。(徐子涵)
基金買賣網
2011-4-8
通貨膨脹的大的趨勢已經形成
展望2011年,我們理解到,通貨膨脹的大的趨勢已經形成,全球范圍的大宗商品牛市可能會延續,以有色、橡膠、鉀肥、磷肥為代表的資源品和以種子為代表的農業或者可以縱橫時間更久一些;我們認識到,未來戰略新興產業的子行業的熱點輪換可能較2010年更為復雜,需要對未來經濟發展更為深邃的思考,對子行業更廣泛的覆蓋和政策判斷;我們覺悟到,以 汽車 、家電等為代表的低估值行業的增長勢頭良好,應該存在著估值修復的機會;我們同時意識到,也許是時候重新審視以軍工、高鐵等為代表的高端機械制造行業的邏輯了。(徐子涵)
好買基金網
從基金經理的表述中可以看出,主要管理人徐子涵2011年的操作主要圍繞產業昇級主題和通脹主題,因而在資源類、成長類股票配置上有所側重。這也間接表明,徐子涵的投資理念偏向主題投資和趨勢投資。
二、風格分析
在銀華內需增長的招募說明書中,基金投資理念的表述為“內需增長驅動行業的優勢企業,往往具有更加持續的業績增長能力,從而具有長期投資價值。投資於內需增長驅動行業,特別是堅定持有其中業績優良、成長性明確的內需驅動優勢企業,能夠分享我國經濟增長成果”。
從銀華內需增長的重倉行業歷史來看,對機械設備和金屬、非金屬行業比較偏重,屬於受益擴大內需的行業,基本符合招募說明書中宣告的投資理念。從操作風格和資產配置上看,銀華內需總體上體現出操作風格不穩定、重倉行業變動大、倉位調整頻繁等,2011年的操作傾向於精選行業和個股,趨勢交易積極。這樣的風格容易加大擇時和市場風格捕捉的難度,同時可能帶來較高的交易費用,這應該是基金業績不佳的部分原因。