|
||||
在今年以來權益類資產普遍縮水的大背景下,年初成立的諾安全球黃金基金卻抓住了亂世之下的黃金行情:年初至今已經取得了23%的收益率。
在這場黃金盛宴之下,諾安基金成爲目前市場上成立時間最早的黃金QDII基金,同時,它也是當前實物支持投資比率最高的黃金基金。
證券市場買黃金
諾安全球黃金基金在今年1月13日成立,諾安基金黃金業務負責人宋青對第一財經日報《財商》記者說,當時成立黃金基金主要是看到基金市場上的空白。“根據我們的調查研究,在國內投資者已有不少投資黃金的渠道,比如黃金T+D、紙黃金等,但在證券市場上投資者還找不到投資黃金的工具。”
宋青進一步指出,金融危機後,全球貨幣超發,流動性增加,帶來了黃金上漲的機會。在當時推出黃金基金,讓投資者多了一個投資黃金的便利工具,使投資者可以以很高的流動性和很低的起點進入黃金市場,分享黃金上漲的收益。
“黃金基金最大特色是在現有投資黃金的工具中其信用風險最低。”宋青指出,金融危機發生後,信用風險成爲投資者最爲擔心的風險,諾安全球黃金基金的主要投資標的是國際市場上有實物黃金支持的黃金ETF,該ETF的所有資產只有實物金塊和很少量的現金,而且這些資產是與ETF基金管理人、託管人等最主要相關人的資產負債表相隔離的,所以其信用風險很低。
目前市場上已有4只投資黃金市場的QDII基金,除了諾安全球黃金之外,還有5月成立的易方達黃金主題基金和8月初剛成立的嘉實黃金以及尚在發行中的匯添富黃金及貴金屬。
雖然都是以投資黃金ETF爲主,但4只黃金基金側重點有所不同,其中,諾安全球黃金基金投資於有實物黃金支持的黃金ETF不低於基金資產的80%,是目前4只黃金基金中實物支持投資比率最高的。
黃金基金中投資黃金ETF佔比越高,與國際黃金的價格走勢越貼近,金市進入牛市時漲幅明顯;反之,基金經理主動操作空間更大。
“諾安黃金和金價的相關性達到97%,屬於高度相關。”曾令華說。
這一點也在近期黃金的上漲中表現尤爲突出,在全球債務危機此起彼伏的背景下,黃金繼續“牛奔”,金價已經從年初的約1400美元/盎司上漲到現在的1800多美元/盎司,諾安全球黃金也在這場盛宴中取得了23%的收益。
風險已現?
對於黃金基金的投資風險,宋青也直言道:“最大的風險是市場風險,也就是黃金價格下跌的風險。”
曾令華也表示,從黃金歷史的走勢來看,在1980年1月21日到達階段性高點後,直到2007年末才突破前期高點,走了20多年的熊市,其風險也不容小視。
黃金基金作爲一種間接投資黃金的投資工具,由於黃金本身並不會產生利潤,黃金價格走勢是影響基金業績表現的最重要的因素,其中最大的風險在黃金價格下跌將導致黃金ETF淨值下跌。近期世界最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust在8日以來連續減倉,預示短期金價可能會有衝高回落。
但仍有不少大行看好黃金走勢。國際大投行摩根大通近日將年底前現貨黃金的目標價上調39%,預計金價將至少達到2500美元/盎司。高盛則將12個月金價預期從1730美元/盎司上調至1860美元/盎司。匯豐銀行則稱,在主權債務危機消退前,黃金十年牛市不會就此終結。美銀美林將12個月後黃金價格預估上調至2000美元/盎司,稱因第三輪量化寬鬆(QE3)機率上升,且歐美債務危機惡化。
宋青也指出,標普降低美國主權信用評級,意大利、西班牙債務危機加劇等利空因素刺激了近期黃金價格上漲。而歐洲債務危機遠未結束,美國經濟仍持續低迷,美聯儲已宣佈將維持超低利率至少到2013年中期,若美國經濟有二次衰退跡象,QE3則很有可能推出,這都給未來兩年黃金價格上漲提供了機會。
|
||