行業評級及重點公司推薦：整體行業維持“中性”評級。子行業中建議關注航運(中海集運(601866)和中國遠洋(601919))的波段操作機會，長期看好中遠航運(600428)(600428)；其他行業建議關注資產注入、區域和行業規劃等主題性投資機會，推薦鐵龍物流(600125)(600125)、上海機場(600009)(600009)、楚天高速(600035)(600035)等。

　　航空機場：維持航空謹慎觀點、機場主要看資產注入的個股機會，推薦上海機場、中國國航(601111)。

　　1、不論實際分流效果如何，高鐵成網前後有關航空受分流影響停飛航班、客流量下降的消息不絕於耳，抑制了航空股的估值；受油價和高鐵分流影響未來兩年內航空業利潤正增長的趨勢也不甚明朗；因此我們繼續對行業維持中性評級，但是由於行業估值較低，建議關注可能發生的補漲機會。

　　2、關注上海機場因資產注入預期帶來的投資機會。由於今年上海國資整合力度加大、速度加快，市場對上海機場的資產注入預期也日漸強烈。我們預計上海機場年內進行整合的概率比較大，方案可能是以向大股東定向增發股權來收購虹橋機場航站樓、跑道資產及浦東貨運站，對每股盈利的增厚幅度將會達到15%以上。

　　航運港口：維持行業“中性”評級，關注中海集運、中國遠洋的波動操作機會，中長期持續推薦中遠航運，關注集運碼頭寧波港(601018)、鹽田港(000088)。1、BDI“三高”壓力已減輕，4月份將企穩回升。2、班輪公司將經歷三部曲：量價齊跌——>；量升價跌——>；量價齊升，今年最壞的時刻已經過去。預計美線新合同談判價格將維持去年水平。

　　3、根據我們的草根調研數據，華東地區3月份港口吞吐量同比增速約爲15%、華南地區吞吐量同比增速約爲6%，較2月份均有大幅回升。

　　4、基於對基本面的判斷，我們建議投資者關注中海集運、中國遠洋的波動操作機會；中長期繼續推薦中遠航運；受益於吞吐量的持續恢復，我們建議關注集運碼頭運營的港口類公司寧波港和鹽田港。

　　公路鐵路物流：看好鐵路的改革機遇與物流的規劃主題，推薦鐵龍物流、中儲股份(600787)。1、國鐵普通貨物平均運價水平每噸公里上調0.2分，根據我們的測算，三家上市公司淨利潤的增厚幅度均在2%以內，影響不大。鐵道部新部長上臺後的政策方向可能是機構改革和增收增利；改革意味着變化，上市公司將從中實際受益。我們維持長期看好鐵龍、防禦配置大秦、資產注入看廣深(今年內)的觀點不變。 2、物流行業第二個專項規劃《商貿物流發展專項規劃》近日出臺，未來5年將是物流行業整合的黃金時期。規模大、網點全、業務全面及股東背景強的公司容易在整合中脫穎而出。基於此邏輯，我們推薦A股最大的物流公司中儲股份。3、維持公路中性評級，關注區域規劃和資產注入主題下的個股機會，首推楚天高速。