支撐評級的要點

　　2月國內汽車銷售126.7萬臺，同比增長4.6%，其中乘用車銷量同比略增2.6%，商用車銷量同比增長11.6%。1-2月累計銷量同比增長近10%，乘用車和商用車累計增速分別爲10.5%和6.8%。

　　1-2月，1.6升及以下乘用車(含微客)銷量佔乘用車總量比重同比下降1.1個百分點；但1.6升及以下的轎車銷量佔轎車總量的比重比上年同期提高1.8個百分點，該板塊銷量同比增速達12.8%，高於整個轎車板塊9.7%的增速。

　　2月乘用車價格指數爲68.1，環比下降0.7%。價格指數在連續3個月環比回升後有所鬆動。但另一方面，如日本地震導致部分日系汽車、零部件產能趨緊，則可能減少降價促銷，令市場價格企穩。

　　我們維持全年各板塊的銷量預測，預計2011年乘用車銷量同比增長15%左右；商用車方面，卡車板塊增速放緩至10%左右；客車銷量預計同比增長13%左右。

　　估值

　　我們預計部分優質企業1季度銷量及盈利將實現較好的同比正增長，4月股價有望在盈利調增和估值修復的雙重因素刺激下提升；建議適時買入，等待估值恢復至13-15倍市盈率。

　　首選買入

　　我們建議選擇1季度銷量及盈利較好的企業繼續買入，重點關注江淮汽車(600418)、悅達投資(600805)；關注上海汽車(600104)、華域汽車(600741)復牌後的買入機會；商用車部分關注江鈴汽車(000550)、宇通客車(600066)、濰柴動力(000338)。