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央行金融數據報告顯示,2010年末,信貸和外匯佔款持續快速增長。這使得時隔近三年央行在本周二重啟14天期限正回購工具,數量多達600億元。雖然14天後釋放日仍在月內,並不會影響農歷春節前銀行機構的備付之需,但對股市本來就相對緊張的資金面而言不啻又是一重壓力。此前公布的PMI出現5個月以來首次止昇回跌,在一定程度上表明經濟增長速度放緩,過熱風險降低。但近期的金融數據卻讓貨幣政策方向不明,不少分析人士認為近期央行可能會上調存款准備金率。如果回顧近一年多來的M1和M2增速,就會發現M1和M2步入下降周期一年了。而進入新年後,shibor的遠期利率一直在穩步上昇,目前半年到一年期利率都穩定在3.6%以上,種種因素表明資金面不容樂觀。國際市場方面,美元指數在上周反彈之後本周持續回落,孟加拉國股市動蕩引發投資者對全球通脹趨勢的擔懮,這些錯綜復雜的因素造成市場觀望情緒更加濃厚。
周三早盤兩市股指高開,隨後出現兩波震蕩上行,在這一過程中,銀行和地產板塊繼續擔當做多主力軍,然而正如我們近期反復提到的,要撬動大盤藍籌必須要有成交量的配合。早盤股指衝高過程中成交量未能有效放大,這使得反彈乏力,大盤在滬指年線區域再度受阻,銀行、地產板塊面對上檔拋壓無奈回落,大盤也隨之震蕩下跌,再度考驗滬指半年線處的支橕。近期上漲固然無量,下跌也同樣沒有多少投資者響應,經過半個交易日的休整銀行開始重整旗鼓,發力反彈,最終兩市大盤在尾盤再度翻紅,滬指收出小陽線,深成指收出陰十字星。雖然兩市上漲個股家數明顯增多,漲停個股數量超過10家,但是漲幅超過7%的個股數量不多,而且缺乏板塊聯動效應,顯示多數個股仍處於隨波逐流的狀態中。盡管跌幅大的個股不多,但是不少個股有破位跡象,去年的牛股之一國電南瑞在不到一個月的時間股價縮水超過20%,顯示市場籌碼逐步松動。
從技術面分析,周三滬指正好在半年線和年線之間運行,可謂上有壓力下有支橕,不過年線附近還有20日和30日均線與之粘合,這也是大盤近期數次難以攻克的壓力位,如果缺乏量能配合,很難突破。盡管目前銀行和不少大盤藍籌估值很低,盡管房地產板塊業績很好在年報披露期有反彈要求,但缺乏資金推動,銀行、地產的走勢往往就像周三盤中那樣一波三折。在權重股輪番活躍的同時,出於對高估值品種跳水的擔懮,不少去年被爆炒的小盤股近期調整趨勢很明顯,這使得近期中小板和創業板指數弱於大盤。下周重要宏觀經濟數據公布之後市場對於政策傾向的分歧可能會彌合,此前大盤很可能繼續縮量整固。
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