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十七屆五中全會將於明天在北京召開,為即將到來的"十二五"階段制定發展規劃。從目前宏觀格局來看,政策穩定經濟預期的意願十分強烈,在加快經濟轉型的基調下,投資很可能再次成為政策遏制經濟下滑的主要手段,只是投資的重點可能會側重向城鎮化方向轉移,同時,市場預期行為偏差也將隨之偏轉。
一、政策強化保增長今年初,中國管理層曾經將保增長的調控目標轉變成了調結構,這個方向是對的,這是中國經濟的健康發展的必備條件,而且,與之配合,之後央行曾三次上調上調存款准備金率,大規模回收流動性。但是偏偏天公不作美,歐洲開始爆發主權債務危機,影響波及全球,中國自然不能獨善其身,以至於到目前,中國經濟下滑趨勢依然沒有得到遏制,自然會引起高層重視。
目前,在全球經濟在"二次探底"的地步徘徊不前,對中國而言,保增長仍將再次成為重中之重,只是為了服從"十二五規劃"的大局,投資的方向會轉向加快"城鎮化"進程當中。
二、投資可能再度回暖目前,無論是對中國還是對世界經濟來說,金融危機並沒有完全過去,我們認為,鑒於目前的復雜局勢,最糟的情況可能出現在2011-2013年,經濟增長可能繼續下滑,而通脹壓力卻在不斷加大,到時候中國可能再度出臺刺激經濟的舉措。眼下美國正醞釀第二輪刺激經濟計劃,國際環境不確定性加大,因此中國經濟在明年——"十二五"階段開局年的經濟表現自然值得特別關注。
從中國經濟的結構來看,出口、消費和投資一直被認為是能夠拉動經濟增長的三駕馬車。但是在全球經濟相對疲弱的大環境下,出口這架馬車自然不能寄予厚望。消費的增長速度也受制於經濟大環境和市場預期。因此從目前來看,政策要恢復經濟增長,唯有靠投資拉動。
雖然"十二五"階段也會重點落實產業振興、區域振興等政策,但是從目前來看,重點都是在擴大供給和產能,而中國消費需求的增長空間和動力卻有限,經濟的內生動力也明顯不足。因此,在逐步落實這些政策的同時,重點將會轉向加快"城鎮化"步伐。只有城市化提昇,纔能創造真正的有效需求。同時,城鎮化也會帶動相關行業成為經濟增長的動力。
三、關注市場格局變化目前市場市場格局處於一個轉型階段,全球經濟低迷導致人民幣面臨較大的昇值壓力,擠壓國內企業的利潤空間,熱錢的湧入進一步增加房地產調控的難度,帶有濃厚"計劃經濟色彩"的"限購令"、"限價令"在市場經濟中不會是長久之計,經濟增速的額下滑使得如何調控房地產這一"國家經濟支柱",避免中國經濟可能出現硬著陸風險就成為一件非常藝術的事情。
目前外圍市場宏觀環境正在發生變化,美國即將施行量化寬松的貨幣政策,之後會是哪個國家跟進?中國如何應對?這些,自然值得關注。因此,在即將到來的"十二五"階段,如何有效的啟動拉動經濟增長的新動力就成為了一大關鍵,而加速城鎮化進程無疑就是最好的選擇。
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