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今天是長假後的第一交易日,早盤僅2個小時滬市成交量就逼近千億,並創出2319點以來的新高,新高伴隨著放量明顯屬於突破,說明多頭已經大踏步進場。午後大盤開始高位震蕩,由於上午漲勢過急,午後指數並沒有擴大漲幅,但兩市也沒有出現大幅的回落,反而走勢平穩。說明市場已經安全度過快速拉昇期。我們認為,大盤放量突破2700點意義非凡,說明後市2700點很可能會成為強大的支橕,後市2700點將成為相對比較完全的位置。
今日A股大漲有節前資金壓抑過後需要釋放的原因,也有長假期間外圍股市走高的利好影響。但是,最重要的因素還是全球四季度寬松貨幣政策預期所導致。盡管歐洲債務危機已經告一段落,而且二季度歐美地區經濟增長也有較好的表現,但從就業數據來看,歐美經濟並不樂觀,尚存在回落風險。市場預期美聯儲會實施新一輪定量寬松貨幣措施,而歐元區國家也會緊隨其後。日本央行5日已宣布,將基准利率從現行的0.1%降至零至0.1%。這是日本央行時隔四年多再次實施零利率政策。市場預期中國也將不會采取加息的措施。
一般而言,『利率上昇、股市下跌,利率下降、股市上漲』。雖然這只是教科書中的理論知識,並不能用於實際,但是對於普通投資者而言,可以簡單了解到寬松貨幣政策對股市的積極促進影響。我們認為在四季度全球貨幣政策的寬松背景預期,A股十月走強是可以期待的。
經濟學理論中,寬松的貨幣政策將很容易導致通貨膨脹的產生,貨幣可能出現泛濫的現象並貶值。正因此,黃金的保值功能刺激了國際金價的大幅上漲,國際資源類的產品價格大漲,包括原油、有色金屬等,也帶動了A股市場中相關個股的強勁表現。我們近期一直在推薦有色金屬板塊,即是判斷由流動性推動的金屬價格上漲行情或再次重演。但目前有些有色金屬股的價格已經明顯過高了。最典型的是之前已經領漲的稀有金屬。相反,基本金屬(銅、鋁、鋅、錫)的個股行情可能還會延續。
另外,投資者還可以關注同是資源類型的煤炭板塊。煤炭板塊應該說是目前市場的價值窪地,該板塊今年以來經過兩次較大幅度下調,走勢遠弱於大盤,估值相對偏低。且煤炭行業具有整合預期、冬季用煤需求回昇等多重利好,反彈延續性值得期待。
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