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8月15日晚間,農行發布公告:作為本次發行具體實施綠鞋操作的主承銷商,中金公司已於8月13日全額行使超額配售選擇權,即在初始發行222.35億股A股的基礎上超額發行33.35億股A股,因而農行的最終發行規模為255.71股。分析人士普遍表示,本周開始農行便已卸下『保護傘』,再加上農行A股全額行使15%的配售股,短期農行股價將面臨嚴峻考驗。
『破發』已箭在弦上?
8月13日,農業銀行頑強收於2.69元,微漲0.37%。當日盤面波瀾不驚,2.68元價位上集中了接近10億股的買盤,從而令農行股價牢牢收在發行價上方。
然而,在農行公告全額行使A股綠鞋機制的同時,農行一個月以來的保護傘也已宣告正式撤下,因而農行能否繼續守住發行價已成為懸念。
一位上海投資人士告訴記者,『在上市後一個月裡,農行股價幾經考驗2.68元發行價,如果沒有綠鞋保護,早就破發了,現在沒有綠鞋,破發應該在意料之中。』
該人士認為,從A/H股折價來看,農業銀行股價也不算低。截至8月13日,農業銀行H股收於3.39港元,A/H股折價為9.39%,同期招商銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、民生銀行的折價都在15%以上。『如果按照其他大行的折價率,農行股價還得下跌。』這位人士說。
不過,東吳證券分析師寇建勛則認為,就算破發,農行股價下跌的空間也十分有限。寇建勛認為,農行的股價在2.67、2.66元附近比較合理。他表示,如果農行股價下跌10%-20%,則會有很大的參與價值。
會否殃及池魚?
其實,農業銀行是否破發,也表明市場對整個銀行板塊的擔懮。光大證券分析師騰印認為,農行自7月15日上市以來,股價出現衝高回落的倒『V』型走勢,在『綠鞋』機制的保護之下,農行股價始終沒有破發。而從本周一開始,農行將失去『綠鞋』的保護,農行能否守住發行價將面臨考驗。他認為,如果未來一段時間大盤將處於弱勢格局,農行很可能會面臨跌破發行價的風險,其對銀行股市場定位的傳導效應值得警覺。
在國信證券策略分析師黃學軍看來,農行破發從長期來看反而對市場有利。他認為,超級大盤股農行如果破發,將有可能會令管理層放緩半年多以來新股的高速發行節奏;而融資壓力的減弱,將對後市起到正面作用。此外,農行破發如果拉動指數向下,那麼反而會使得市場在加速向下之時出現較好的買入機會。
就在農行脫去綠鞋保護的同時,另一家大型銀行——光大銀行也將馬上正式登陸A股。市場人士認為,光大銀行上市後的表現,也可能對農行股價走勢產生較大影響。『如果光大銀行上市後走勢不強,很有可能形成聯動效應,反過來拖低農行股價,』不過一位投資人士也認為,光大銀行流通股不大,先上市的只有24.5億股,上市後一個月內也有『綠鞋』保護,故其股價大起大落的可能性不大。
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