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本周A股市場呈現衝高回落的震蕩走勢。宏觀經濟數據公布後調控政策的不確定性制約大盤反彈的空間,受政策影響大的銀行地產等權重股缺乏持續走強的動力。中小板、創業板短期仍維持強勢,但在獲利回吐壓力的影響下,衝高後高位震蕩幅度增大。
本周國家統計局發布7月份國民經濟數據顯示,7月份居民消費價格同比上漲3.3%,其中食品價格上漲6.8%。本周央行公開市場操作從銀行間市場淨回籠670億元,回籠力度有所加大。這是央行連續第四周淨回籠資金。在通脹壓力有所加大的情況下,除公開市場操作外,央行是否會動用其它調控通脹手段成為市場關注的焦點和影響行情發展的重要變數。
值得關注的是,銀監會發布通知,要求對銀信合作進行規范,表外資產應今明兩年轉入表內,並按照150%的撥備覆蓋率計提撥備,並按照較高的資本充足率計提資本。銀行可用於放貸的總量將受到限制,寬松的貨幣政策正逐步回歸常態,調控政策短期難以出現放松。
另外,農行自7月15日上市以來,股價出現衝高回落的倒『V』型走勢,在『綠鞋』機制的保護之下,農行股價始終沒有破發。而從下周一開始,農行將失去『綠鞋』的保護,農行能否守住發行價將面臨考驗。我們認為,如果未來一段時間大盤處於弱勢形態,農行可能面臨跌破發行價的風險,其對銀行股市場定位的傳導效應值得警覺。
總體來看,宏觀經濟數據出臺後,如果短期沒有進一步的調控措施出臺,市場仍有上衝動能,但考慮到調控政策的不確定性,市場衝高後震蕩調整壓力可能進一步加大。
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