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從美聯儲貨幣政策決策者們近期多次發表力圖淡化油價對經濟衝擊的講話中可以看出,他們現在采取的是這樣一個做法:一種觀點只要重復多次就會令人深信不疑。
8月25日,亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁傑克·蓋恩又是老調重彈。他表示,雖然油價高企給消費者帶來了異常沈重的負擔,恐怖主義威脅也使得支出放緩,但是可觀的消費支出仍將與『可以接受的』國內生產總值(GDP)增幅相吻合。繼第一季度增長了4.5%之後,美國第二季度的經濟增長率放緩至3%。
8月23日,美聯儲理事本·伯南克表示,繼今年春季下滑之後,消費者支出呈現大幅上揚之勢。另外,盡管近期油價飆昇,但一項調查表明消費者對通貨膨脹的長期預期仍然穩定,這令他感到寬慰。同一天,達拉斯聯邦儲備銀行總裁羅伯特·麥克蒂爾也發表講話稱,雖然居高不下的油價令人不安,但美國經濟對石油的敏感程度已經越來越小了。
上述講話越發印證了市場的普遍看法:美聯儲在9月21日的會議上將把聯邦基金利率上調25個基點。這將是自6月30日啟動本輪加息周期以來的第三次加息,前兩次加息幅度均為25個基點。聯邦基金利率現為1.50%。
可是,美國六七月份的重要經濟數據表現不盡人意,特別是就業增長大幅下滑。此外,居高不下的油價可能對消費開支產生負面影響。
美聯儲固守其立場並不令人感到奇怪。畢竟,無論怎麼說,美國的聯邦基金利率都太接近發生危機時所對應的水平了,同目前的經濟增長不相符。許多經濟學家認為,美聯儲上調利率是為了阻止通貨膨脹加劇,以免其失控。另外,加息也是為了在發生不可預見的危機時,美聯儲有調整貨幣政策的靈活空間。
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