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本周,在中小企業板塊全線暴跌的帶動下,上證指數再次重挫2%,一舉跌破1350點整數關口,創下了1327點的階段性新低。但是,基金前20名重倉股,卻繼續表現出一如既往的抗跌性。繼8月4日基金重倉股在寶鋼股份的帶動下突然上漲以來,在隨後的連續12個交易日中,基金重倉股基本上維持著橫盤波動,並且漲跌幅度不斷收窄。從本周基金重倉股表現來看,除了外運發展、深圳機場等個股繼續下挫外,上海汽車、武鋼股份、民生銀行、兗州煤業、華能國際等大盤藍籌股均有2%以上的漲幅。從行業表現來看,本周金融、鋼鐵、煤炭、石化等行業的個股領漲大盤,其中煤炭、石化已經連續數周強於大盤,資金持續流入跡象十分明顯。整體而言,本周小盤股的連續暴跌並沒有像過去那樣連累到大盤藍籌股。大盤指標股在近期所表現出頑強的抗跌性,有可能意味著市場自1783點以來的調整行情即將結束,中級反彈行情隨時可能出現。
從基金重倉股指數的走勢上來看,基金重倉股指數曾經在6月底一度探低到歷史底部區域,但在其後7月與8月的大部分時間裡,盡管上證指數不斷創出階段性新低,但基金重倉股指數卻基本上維持在底部區間的上方運行。從目前情況來看,隨著ETF、LOF等基金新品種的不斷推出,制度創新所帶來的基金市場擴容已經近在眼前,這很可能誘發基金發行市場再度從低迷走向活躍。深交所周五公布了南方基金將推出首只LOF後,封閉式基金立即出現了全線走強,單日漲幅超過1%的封閉式基金達到17家,其中基金普華的漲幅達到了2.4%。從封閉式基金逐步活躍、藍籌股持續抗跌的市場特征上來看,在未來一段時間裡,基金重倉的大盤藍籌股再度走強的可能性正在不斷增加。
從基金二季度投資組合公布以來基金重倉股的走勢上看,煤炭、交通運輸、化工、航空、酒類、房地產等行業內的優勢藍籌股繼續受到基金追捧,其中安泰集團在短短兩個月不到的時間裡累計漲幅超過了30%;海油工程、中集集團、煙臺萬華、宏達股份、神州股份等個股的漲幅也在20%以上。其中,煤炭和交通運輸一直是本輪調整以來最為抗跌的板塊;而近期化工和航空股的走強,有可能代表著基金的一種新選股思路。從基金重倉股7-8月的累計跌幅榜來看,電子類股票和部分次新股顯然成為重災區。其中,電子類股票受到行業再度疲軟的影響,開始遭遇基金的全面拋售;而部分次新股,則主要由於公司質地一般而成為基金弱市中戰略減倉的首選。綜合來看,筆者認為如果下階段基金重倉股能夠重新走強,領漲板塊很可能在煤炭、交通運輸、石化類個股中產生;而金融、鋼鐵等超跌板塊,則很可能在反彈中成為不可或缺的匯集人氣的板塊。
至於下周基金重倉股的走勢預測,筆者認為當前市場的慣性下跌已經難以為繼,一旦基金重倉股開始發力,市場將面臨全面回暖的機遇。對於投資者來說,那些累計跌幅較大、已經處於低位運行的基金重倉股,應該已經到了可以逐步買入的時候了。
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