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深交所日前獲准發行交易上市開放式基金(LOFs),從交易方式的角度為基金創新尋找了一條新路。廣大中小投資者則希望進一步了解LOFs可能對市場產生何種影響。監管部門和基金公司有關人士表示,LOFs的推出短期不會對股票市場行情的演變產生影響,但立足基金業的長遠發展,將有可能通過對基金公司規范運作,提高基金業整體水平,進而潛在影響市場發展。
昨日LOFs獲批的消息在許多普通股民中引起了不小反應。畢竟從4月上旬股市下跌以來,監管部門並未推出具有實質性的利好措施,因此不少股民以為LOFs是管理層對市場予以支持的態度。部分市場人士也在向營業部的股民解盤時分析LOFs的『利好』因素。不過參與LOFs研制的部分人員則明確表示,LOFs與市場行情無關。有關監管機構專家介紹,LOFs的推廣可以借助全國數千家證券營業部的覆蓋面,而且股民對基金產品的熟悉程度超過了一般的銀行儲戶,有利於LOFs的推廣。但LOFs的作用主要體現在未來對基金業的影響方面。例如,由於高折價而在市場上幾番炒作的封閉式基金轉開放,在不遠的將來就可以利用LOFs提供的套利機制和交易平臺,順利實現封轉開。從更深層次的角度看,LOFs將促進基金公司加快產品創新,提高基金公司管理層的運作水平,提高基金運作的透明度,有助於基金業整體水平的提高。
從關心市場行情的角度看,曾為LOFs的研制建言獻策的某基金公司人士表示,目前還看不出LOFs對市場有什麼大的影響,也不會為行情推波助瀾。LOFs實施後可能對市場產生刺激的一個方面是,股民可能利用LOFs提高資金使用率,例如交易所系統實行T+1制度,資金流速將可能加快,為股市活躍提供增量資金。
鑒於LOFs可以作為股票來交易,因此部分市場人士也預測,LOFs可能從一個側面發揮新股募集的作用。不同的是,新股發行反映了市場擴容,而LOFs只是存量循環。也正因如此,LOFs可能起到推漲助跌的作用。據分析,如果股市行情的發展令普通股民無法掙到錢,而LOFs又出現良好的『賺錢』效應,則極可能出現存量保證金短期內流向LOFs,減少部分股票的資金供應。而在股市行情上漲時,LOFs的資金可能轉向單只股票投資。即便不影響趨勢,LOFs也可能對深滬兩市行情的啟動和發展特征有所影響。
據了解,目前除南方基金已經設計了LOFs產品外,鵬華基金公司不久前也對有關產品的登記結算進行了變更。多數基金公司對LOFs仍持觀望態度。據悉,由於LOFs剛剛獲准,業內對產品還不熟悉。此外,由於LOFs的發行涉及到相關的銀行關系,所以基金公司也需要了解銀行對此的態度。畢竟,銀行在發行基金中獲得了豐厚收益,基金也通過銀行擴大了發行額。無論LOFs推出後可能對銀行發行產生何種影響,與銀行的密切合作關系仍是基金生存的重要支柱。
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