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昨天上證國債指數收報94.94點,仍較上周五輕微下挫0.02%;市場日均交易量較上周有所放大,國債現券日均成交約11.3億元。
25家國債現券7漲7平11家跌,多數券種波幅小於0.1%,市場交易量集中在010203、010210、010301等幾只券種。浮動利率債券010004漲0.14%,列漲幅首位。該券2010年5月23日到期,票面利率為1年定期存款利率加0.62%,目前票面利率為2.6%,到期收益率略高於3.5%,明顯低於存續期5-7年的中期券,除非央行調昇利率1個百分點以上,否則該券並不具有優勢。跌幅首位的010203券,該券2012年4月18日到期,目前收益率約4.8%,相比存續期15年以上的長期券有較大的投資價值。
上周國家統計局發布了7月份一系列重要的經濟統計數據,其中7月份居民消費物價指數(CPI)再創新高,一舉突破6月份5%關口,達5.3%,前7個月CPI總水平同比上漲3.8%。物價上漲的動力仍是食品因素。而上周較早央行發布的二季度貨幣政策執行報告,對物價上漲較快表示關注,加上美聯儲再度昇息25個基點,市場預期我國央行昇息的可能性也在逐步顯現。
總體看,債券市場平均收益率仍高於4%,為未來可能的昇息預留了空間,目前仍具有投資價值。值得注意的是,債券收益率曲線過於扁平,中期和長期券差距很小,利率結構不盡合理,建議買入中期券。另外值得關注的,是本周一債市現券出現較大成交量,且集中在010301、010115等幾家券種,此後兩個交易日成交顯著回落,目前尚不知是何原因所致,但券商國債回購清欠問題仍存在,其對於市場價格的波動影響甚至大於昇息預期。
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