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記者昨日從有關渠道獲悉,在某權威證券媒體穿針引線下,有基金公司開始秘密籌劃聯手反擊。知情人士透露,基金將修改寶鋼公布的增發方案,也可能推倒重來,拋出新的融資方案。
有了話語權基金要求高比例配股
作為大盤藍籌股的寶鋼股份,本來就是基金的重倉對象,據不完全統計,截至今年6月30日,重倉寶鋼股份的前33家基金,共計持有寶鋼股份4.4億多股,約佔流通盤的1/4左右,如果加上其他未記入的機構持倉量,整個基金的控盤比例相當高。根據有關規定,寶鋼股份在收購集團資產進行股東大會表決時,作為關聯股東的寶鋼集團應當回避,那麼手握4.4億多股的眾基金公司就有了較大的話語權,他們的態度直接關系到寶鋼整體上市的成敗。
2000年寶鋼首發時纔4.18元,當時上證指數2000多點,現在上證指數不過1300多點,其發行價居然高達5.6元,提高了30%多。毫無疑問,與招商銀行當年的100億轉債計劃一樣,這是個漠視流通股東利益的圈錢方案,基金對此很不滿意。記者日前獲悉,重倉寶鋼股份的基金和其他機構投資人,由於懮慮寶鋼股份為整體上市所收購的資產質量,欲通過增發中的關聯股東回避制度,要求寶鋼在增發方案中,以超過1:1的高比例向流通股股東配股。
上周五暴跌不是基金跑票
上周五寶鋼復牌後放量暴跌8.59%,成交15440萬股。基金在『用腳投票』嗎?一基金公司的有關人士告訴記者,上周五的大跌恐怕與基金關系並不大。他表示,此前市場曾流傳『1:3配股』,這也是8月4日寶鋼股份突然放量大漲8.08%的直接原因。不過,由於覺得1:3配股方案對流通股東太有利,所以基金等大機構並不相信,大多采取了觀望態度。該人士認為,上周五大幅殺跌的資金,很可能就是這群『衝動買入、拼命賣出』的短線投機資金。
寶鋼忙『公關』基金遭遇道德考驗
據悉,在12日的寶鋼新聞發布會之前,寶鋼有關高層和中金公司單獨約請了百餘位機構的代表,就『有關事宜』進行交流,並拒絕了媒體的參加。顯然,為了確保定向增發成功,寶鋼的高管正在積極爭取機構投資者用手投票,並希望保持股價穩定。
有市場人士認為,在壓力和利益雙重驅動下,基金很可能『捨生取義』。該人士指出,從目前情況看,寶鋼已成為央企整體上市的頭號任務,明顯帶有『旗幟』的印記。發審委本月的『意外』歇夏,也是對寶鋼增發的某種『策應』。因此,寶鋼股份增發能否成功,已經不是寶鋼自己的事,而是事關央企群體能否持續實現整體上市,改制能否成功的大問題。該人士認為,在此背景下,基金雖然心懷不滿,但仍可能被迫為寶鋼『保駕護航』。
利益平衡基金有望獲得『好處』
該人士指出,為了平衡各方利益,寶鋼很可能在增發成功後,用一部分數量可觀,但暫時閑置的募集資金,購買為其『保駕護航』的基金們推出的新產品。由於基金銷售一直處於寒冬,因此,這對基金是相當有誘惑力的。
該人士還表示,雖然基金公司會擔心形象受損,但由於有封閉式基金『墊背』,有關的開放式基金並不會因此遭遇大規模的贖回衝擊。該人士表示,華安基金公司的動向值得關注,寶鋼股份2004年中報顯示,開放式基金華安創新今年上半年減持了1674萬股,但同屬該公司的封閉式基金——基金安順卻增持了2471萬股。
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玩數字游戲寶鋼隱藏利潤?
根據寶鋼和中金公司提供的資料,寶鋼整體上市後『每股收益將增厚16%-20%』。對此,有媒體尖銳指出,寶鋼實際上在玩數字游戲,只要壓低寶鋼股份2004年的盈利預測,就能使收購後整體的盈利增幅提高。事實上,賬面利潤和實際利潤是兩碼事,實際利潤可以和賬面利潤相等,也可以不相等,即使相等,盈利結構也未必一樣。
該媒體分析道,從2002年以來,寶鋼就開始處心積慮地調低其賬面利潤,這主要是通過『會計估計變更』實現的。具體來說,就是通過改變固定資產折舊年限,提高每年的折舊率,壓低當年利潤。據分析,通過這種賬面調整,寶鋼股份兩年來『隱藏』了53.44億元的利潤。按照當前的總股本125.12億股粗略計算,相當於每股收益減少0.43元。
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