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庫存下降 消費上昇
滬鋁經歷了四個月左右調整後,上周二開始連收六陽,與前期持續陰跌形成鮮明對照。滬鋁反彈是曇花一現,還是一波中級行情展開,投資者對此備加關注。
庫存顯示消費加速上昇
表1是LME庫存變化對照表,從中可以看出,除了錫庫存大起大落外,其他品種總體呈現遞減趨緩態勢。如LME銅從6月9日到7月9日,減幅為20.40%,而7月9日到8月9日期間,減幅已減少到15.51%;而LME鋁庫存,同期則從8.46%減幅擴大到11.41%。這表明與銅相比,鋁消費有所加速。不僅如此,一些大型鋁廠裝船量變化也顯示出這種趨勢。如加鋁(Alcan)8月5日表示,該公司二季度裝船量為153.5萬噸,同比上昇33.59%,環比也增長了4.4%。
國內消費居高不下
從國內來看,鋁消費仍保持在較高水平。國家統計局公布的產量數據顯示,6月份鋁材產量為42.65萬噸,同比增長39.52%,環比增長16.28%,排在72種主要工業品產量環比增幅第10位。並且6月份國家對鋁的生產和消費進行了重點調控,因而鋁消費相當強勁。
高盛公司上周五在報告中指出,2005年全球鋁市將出現46.1萬噸供應缺口,預計今年缺口將達到58萬噸。該公司還預計,2005年上半年全球供應缺口將放大至70萬噸左右,從而推動鋁價突破1800美元大關。加鋁報價也反映出同樣趨勢,表2是加鋁不同時期報價表,其中包括同日LME綜合鋁收市價以及美分/磅換算價。此外,為表明該公司對後期多空看法,表中還計算出了該公司報價與LME綜合鋁(美分/磅)的比值。從中可以看出,該公司4月份報價與LME綜合鋁收市價之比最低,此時LME綜合鋁價格處在高價區內。今年5月中旬該公司報價與LME綜合鋁收市價比值達到最高,而LME綜合鋁在5月18日二次探底後就一直維持震蕩走高。另外從中還可以看出,加鋁報價對全球鋁價走勢影響較大。8月9日該公司報出的再熔鋁錠(純度99.7%)價格為87美分/磅,與LME綜合鋁8月9日收市價比值為1.1502,高於去年9月全球金屬價格出現突破性上漲時的價格,表明加鋁對後期走勢總體看多。
從滬鋁主力合約AL0411持倉看,周二持倉較上周五增加3598手,增幅達10.41%,顯示有資金緩慢流入滬鋁市場。而從滬鋁循環周期來看,目前確實處在一個中級上昇周期內,預期滬鋁會在9月底前繼續維持這種緩慢上昇態勢。
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