美元/日元

　　8月10日，匯價震蕩盤昇。

　　日本央行宣布維持貨幣政策不變。日央行稱，維持經常賬儲備金在1月19至20日會議上確定的30-35萬億日元規模，同時表示，如果出現危及金融體系穩定的風險,將不計目標提供資金。貨幣政策委員會委員一致通過上述決議。截止04年3月，日本經濟已連續第八個季度保持增長態勢，其04年第一季度經濟增長年率經價格調整後達到6.1%。日本04年第二季度GDP數據將於8月12日公布，普遍預期其季率將達到4.1%。日本UFJ機構首席經濟學家表示，目前日本央行改變現有政策還有些困難，預計日本央行最早在2006年會做出改變。

　　日本央行行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)稱，日本政府將密切關注油價變動對國內和海外經濟的影響，並預測日本國內消費價格指數在未來幾個月將緩慢回落。福井俊彥表示，盡管油價持續不斷上漲，但不會消弱全球經濟復蘇的動力。福井俊彥稱，央行需要在考慮總體經濟狀況後纔能對經濟政策進行調整。

　　日本政府內閣府稱，日本7月份消費者信心指數較上月有所增長，進一步證明該國的經濟復蘇已滲透進家庭層面。未經季節性因素調整，7月份該國消費者信心指數由上月的44.9昇至48.7，昇幅達3.8%。

　　摩根士丹利分析師斯蒂芬.L.簡(Stephen L Jen)表示，未來幾年日本政府養老金投資基金(Government Pension Investment Fund，簡稱GPIF)將大量外流，投資者在評估日元走勢時應更多的關注日本GPIF投資流狀況。未來五年，GPIF可能買進1000多億美元海外資產。未來一年經由GPIF外流的資金最高將達到250-300億美元(等同於日本貿易盈餘總額的四分之一多)，這將為美元兌日元提供支持。2002-03年GPIF外流對日元匯價的影響因美元調整而受到抑制。

　　全美獨立商業聯合會(National Federation of Independent Business)稱，其編制的7月份中小企業樂觀指數由上月的103昇至105.9。2003年12月該指數曾創下106.9該聯合會自1986年公布此月度指數以來的歷史最高記錄。有25%的受訪對象相信，目前是擴大生產的良好時機，在6月份時對此持樂觀態度的人只佔21%。有35%的受訪對象相信，經通脹因素調整後，銷售額將會出現增長，在6月份時對此持樂觀態度的人只佔26%。有15%的的受訪對象有增聘人手的計劃，而在6月份時為14%。

　　摩根士丹分析師稱，盡管近期美國就業和零售業數據疲軟，但是美國經濟仍在持續復蘇。過去兩個月美國就業和零售業數據均呈現疲軟態勢，使人們對美國經濟強勁復蘇產生擔懮。雖然摩根士丹利調低了美國04年下半年經濟增長的預期，但摩根士丹利認為美國經濟仍在持續復蘇，未來幾個月增速將有所提高。在這樣的大環境下，美國核心通脹數據(即消費者物價指數，CPI)將昇至2%之上。美聯儲將進一步采取緊縮貨幣政策。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)經濟學家Ken Wattret表示，美聯儲在貨幣政策會議後很有可能重申04年內『謹慎有序』的利率調整政策。市場普遍預期美聯儲在04年剩下的幾次會議中放棄一次或兩次加息機會，但巴黎銀行認為美聯儲最多只會有一次宣布維持利率不變。沃特瑞特指出，就業人數未能大幅增長使投資者對美聯儲進一步昇息的前景不抱太大希望。在這種環境下，美聯儲會後聲明對國債市場產生巨大影響的可能性有所上昇。

　　國際購物中心協會(ICSC)、瑞銀華寶公布，經季調8月7日當周連鎖店銷售上昇0.1%，先前曾連續3周銷售增長0.2%，年率連續第2周上昇3.1%。ICSC經濟學家表示，新一輪的銷售減稅及假期成為支橕8月7日當周銷售的主因。

　　紅皮書調查(Redbook Research)顯示，美國8月7日當周零售銷售月率下降0.5%，年率上昇2.4%。調查顯示，大多數零售店目前正在處理夏季商品。而非季節類商品，如食品、日常生活品和家居用品銷售保持良好勢頭。

　　美國勞工部公布數據，第二季度非農生產率經季調增長2.9%，增幅下探18個月來的低點。2季度非農生產率增速有所放緩，支橕了就業市場有望改善的預期。未經調整年率增長4.7%，觸及1年最低增幅。生產率增速的下降導致了單位勞動成本的加速增長。第二季度單位勞動成本季增1.9%，遠高於第一季度的0.3%；年率則小昇0.2%。

　　美國裡奇蒙德聯儲7月報告公布。裡奇蒙德聯儲7月地區服務業收入增幅略微提高，零售業的收入增幅略微低於6月。顧客量有所下降，但是降幅大大低於6月。7月大單銷售持平，6月份為大幅下降。7月份零售業庫存明顯下降，7月服務業就業情況適中，平均工資增長加速。服務型企業保持對前景的良好預計。裡奇蒙德聯儲7月服務業收入指數為18，6月份為9；7月制造業指數為6，6月份為1。

　　美聯儲貨幣政策委員會(FOMC)一致投票決定提高短期基准利率25個基點至1.5%，為美聯儲自2001年10月以來的第二度昇息。FOMC表示，美國近期的產出增長放緩，勞動力市場的改善速度也有所減慢，但這主要是由於能源價格飆昇所致。從長期來看，美國經濟仍有望大幅增長。美聯儲同時宣布提高貼現利率25個基點至2.5%。自美聯儲於6月30日開始加息以來，幾項統計報告均表明，美國經濟已出現惡化跡象。因消費支出大幅下降，第二季度美國經濟增長3%，較第一季度4.5%的增幅有所放緩；與此同時，7月份非農就業人數僅增加3.2萬人，增幅已是連續第四個月放緩。這些數據與美聯儲主席格林斯潘(Alan Greenspan)7個月向國會作證時表述的樂觀言論大相徑庭。格林斯潘當時在半年一度的貨幣政策報告中形容美國經濟復蘇具有『廣泛性』和』自持性』。他稱，近來消費者支出疲軟部份原因在於油價高企，事實將會證明消費者支出疲軟將是短暫現象。多數經濟學家預期，美聯儲在其9月21日的下一次會議上將維持利率不變，而在11月份總統大選結束後再恢復加息進程。

　　IMF首席經濟學家拉詹(Raghuram Rajan)發表評論稱，IMF4月份預計，全球經濟04年增長4.6%。油價提高將影響預計水平。一方面，全球經濟有利好跡象，日本的增長強於IMF的預計；另一方面也有油價不利因素。因此最終的影響將相互抵消。IMF將特別關注美國經濟，最近的數據是好壞參半，部分預期數據十分良好，但是就業數據不佳。因此值得期待。

　　加拿大6月新屋價格指數為123.5，月率上昇0.7%年率上昇6.2%，為14年來最大昇幅。此前預測中值新屋價格年昇5.8%。加拿大統計局稱，住房市場良好的發展形勢，原材料價格的上昇以及勞工成本的提高繼續推高全國房價。

　　匯價日高111.45，日低110.38，尾盤在111.30附近整理；匯價日昇跌率0.601%，日漲跌幅0.67，收於111.33點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈橫行纏繞收斂集聚勢，匯價位於其上附近、30均線之上，顯示短中線向多的概率依然較大，短線有望在111.10-111.50區間震蕩整理尋求短線突破方向。匯價若受壓回落於111.10之下則下擋支橕位於110.70，繼續下破短線向空；若上破111.60則短線向多，上擋壓力位於112.00、112.50。110.70與111.60分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於110.50之上則周線向多，上擋周線壓力位於111.50、112.50；若下破110.50則下擋周線支橕位於109.50、108.50。108.50與110.50分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫認定匯價自5月14日日高114.88進入較大級別的收斂三角形態波動之中：匯價自114.88至波段低點6月24日日低106.99為A波下跌(共運行約30個交易日)；106.99至波段高點7月29日日高112.48為B波反彈，共運行25個交易日；自112.48至今運行於C波下跌之中。若果真如此，則此波動波幅不大，C波低點在108.50-109.00附近，C波運行時間仍需約12個交易日左右。但若匯價在近幾日下破108.50或上破111.50且繼續上破112.00一線，則上述波計數需作修正。

　　趨勢線分析顯示，匯價波段高點5月14日日高114.88與7月29日日高112.48連線構成壓力線位於112.10；匯價波段低點3月31日日低103.40與6月24日日低106.99連線構成支橕線位於109.00；市場對上述關鍵價位及其附近的運行情勢密切關注並保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力112.00，弱壓力111.60；強支橕110.70，弱支橕111.10。

　　歐元/美元

　　8月10日，歐元盤昇受阻回落。

　　德國聯邦統計局(Federal Statistics Office)公布的數據顯示，德國6月份貿易盈餘未經季節性調整意外增至147億歐元，5月份修正後數據為盈餘141億歐元。6月份貿易盈餘高於此前經濟學家預期的140億歐元，也遠遠高於2003年6月的106億歐元。德國6月份出口額為630億歐元，經季節性因素調整後，出口額較5月下降了5.8%，但與03年同期相比增幅高達16.1%。進口額為483億歐元，經季節性因素調整後較5月下降4.7%，較03年同期增長10.7%。

　　德國統計局公布的初步數據顯示，德國第二季度就業人數年率下滑0.3%。

　　德國7月批發物價指數月率上昇0.2%，較去年同期上昇3.9%，觸及2000年12月至今的最大增幅。此前預測7月批發物價指數月降0.1%年昇3.6%。

　　德國經濟研究所(DIW)公布調查結果表明，受國外需求強勁支橕，德國第二季度經濟增長加快。調查顯示，經過季節性調整之後，德國第二季度實際GDP季率增長0.5%。德國統計局將於12日公布第二季度GDP初值，第一季度為季率增長0.4%。DIW預計，德國第三季度經濟增長率將放緩至0.4%。

　　德國聯邦車輛管理所(Germany's Federal Motor Vehicle Office)數據顯示，德國7月新車注冊量下降7.1%至267,620輛；7月舊車注冊量略有上昇，為579,451輛。德國汽車制造商協會(German Automobile Manufacturers' Association)認為，導致7月汽車銷量下降的主要原因是油價上漲和高失業率。

　　法國統計局公布數據顯示，法國6月工業生產月率上昇0.2%，5月修正後為上昇0.4%。6月制造業生產月率上昇0.4%，年率上昇2.6%。受能源以及交通設備產出下滑拖累，法國6月工業產值增速放緩。法國第三大銀行興業銀行(Societe Generale SA)經濟學家表示，6月工業產出的下降將不會影響本季經濟增長。

　　德國IFO經濟研究機構調查顯示，歐元區第三季度經濟景氣指數由第二季度的89.8攀昇至96.6，創02年第二季度以來的新高。第二季度經濟現狀指數自63.6昇至76.6，前景指數從111.6昇至113.2。

　　匯價日高1.2319，日低1.2220，尾盤在1.2226附近整理；匯價日昇跌率-0.334%，日漲跌幅-0.004，收於1.2226點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈多頭排列但昇勢趨緩，其有與30日均線呈纏繞的可能，30日均線則呈橫行態勢，匯價位於3日與30日均線之下附近、5日均線之上附近及10日均線之上，顯示匯價有望在較寬幅震蕩中尋求短中線的運行方向，短線依然向多但有整理要求。匯價若站穩於1.2210之上則短線向多，上擋壓力位於1.2240、1.2290；下擋支橕位於1.2170、1.2120。1.2210為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞1.2200在1.2100-1.2320區間震蕩整理尋求短中線及中線的運行方向。1.2100與1.2320分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫認定匯價自7月19日日高1.2461進入大C波調整之中。自1.2461下落至最低點1.1968有493點跌幅，昇跌率-3.96%，可能自7月28日日低附近的1.2006結束下跌波動(共運行8個交易日)，在構築完成波段底部結構後，自1.1968附近受到支橕向上運行C波反彈，其反彈目標0.618強已經到達，至今已運行約10個交易日，上擋1.2300、1.2350有強壓力，盤昇受阻則進入構築波段頂部結構之中、隨後進入下跌波動的概率增大。若匯價有效上破1.2370-1.2400區域壓力，則上述波計數需稍作修正。

　　趨勢線分析顯示，匯價波段高點1月12日日高1.2897與7月19日日高1.2461的連線位於1.2390附近；匯價波段低點2003年9月5日當周周低1.0759與今年8月6日當周周低1.1968連線構成的支橕線位於1.2010。市場對上述決定匯率中期走勢的關鍵價位密切關注並對在其附近可能出現的多種運行情勢保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.2290，弱壓力1.2240；強支橕1.2160，弱支橕1.2210。

　　英鎊/美元

　　8月10日，英鎊盤昇受阻回落。

　　蘇格蘭皇家銀行說，從宏觀經濟前景看，預計英鎊匯率可能全線高估。英鎊的貿易加權指數目前在為期5年的趨勢線阻力前和在2002年高點107.56前上漲乏力。該行的首席技術策略師Martin Scott說，英鎊已經達到其中期區間的頂部，未來數月將走向回調之路。他還表示，英鎊有可能全線回調3-4%，英鎊兌以下貨幣：挪威克朗，歐元，新元的匯率回調動作最大。

　　英國Incomes Data Services(IDS)機構披露，英國5月至7月之間的工資增長率維持在3%水平，並預計因通脹加劇將在2004年底出現更大昇幅。IDS機構還披露，英國6月份零售物價指數為3%，預計到2004年底將昇至3.5%。IDS機構首席經濟學家Ken Mulkearn認為，英國工資水平還可能會出現增長，主要因受通脹加劇所致。據英國政府公布的數據顯示，英國3月至5月之間平均工資水平昇幅為4.2%。

　　英格蘭和威爾士特許會計師協會以及Alliance & Leicester銀行的7月商業信心指數由4月的23.5下降至6.1，高於0的讀數顯示大多數受訪者認為經濟前景將在未來12個月出現改善。接受調查的會計師預期其所在公司未來12個月的營收將平均上昇5.2%，低於4月預期的6.1%；同時獲利預期由原來的5.8%下降至4.9%。英國經濟已連續48個季度呈現增長，04年第二季增長年率加速至3.7%，為3年多來的最大增幅。這些因素推動英國央行自去年11月以來5次上調利率至4.75%。英國財政大臣布郎3月曾預期英國04和05年的經濟增長將達到3%-3.5%。對838名各行業會計師進行的季度調查顯示，英國7月商業信心指數下滑，由此顯示該國經濟增長或已到達頂峰。

　　英國統計局公布，7月消費者物價指數月率增長1.4%，年率下降0.3%，不及預期。受到零售商對家具和家居飾品的折扣提高以及食品價格下降等因素影響，英國7月通脹年率降至4月以來的新低。6月CPI月降0.1%，年增1.6%。此前預測月率下滑0.1%，年率上揚1.5%。7月零售價格指數年率增長3%，與6月持平。核心零售價格指數年率上昇2.2%，略低於6月2.3%的增幅。

　　英國統計局公布，6月貿易赤字初值自5月修正後的48億英鎊擴大至49.73億英鎊，主要由於油品及船和飛機等不確定商品的貿易平衡狀況惡化。先前預測6月貿易赤字將降至44億英鎊。6月出口商品額自5月的153億英鎊增至154億英鎊，進口商品額則從201億英鎊昇至204億英鎊。進出口價格月率均下降1%。英國對非歐盟國家的貿易赤字自23億英鎊擴大至26億英鎊。對歐盟國家的貿易赤字則從25億英鎊收窄至23億英鎊。對油品的貿易赤字為2200萬英鎊，5月為2.06億英鎊。

　　英國零售聯盟(British Retail Consortium)稱，由於信貸成本提高抑制了消費者支出，該國7月商品零售額增速降至5個月低點。英國7月開業至少1年以上的商店零售額年率從6月的2.4%降至1.8%，觸及3月份以來的新低。同時總銷售額年增4.3%，而6月份則為5%。自03年11月至今，英央行已5次昇息至4.75%。多數市場人士預計英央行將進一步采取加息舉措。

　　匯價日高1.8421，日低1.8251，尾盤在1.8260附近整理；匯價日昇跌率-0.798%，日漲跌幅-0.015，收於1.8263點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統由多頭排列昇勢趨緩轉而有呈纏繞或死叉的可能，其與30日均線有再呈空頭排列的可能，30日均線仍呈橫行態勢，匯價位於短期日均線系統之下附近及30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率增大，短線有望在1.8200-1.8340區間震蕩整理。匯價若站穩於1.8270之上則向1.8340方向運行的概率增大，繼續上破短線向多，上擋壓力位於1.8400、1.8450；若位於1.8270之下則向1.8200方向運行的概率增大，繼續下破短線向空。1.8200與1.8340分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞1.8350在1.8200-1.8500區間震蕩整理，若站穩於1.8350之上則向1.8500方向運行的概率增大，繼續上破周線向多；若回落於1.8350之下則向1.8200方向運行的概率增大，繼續下破周線向空。1.8200與1.8500分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫認定匯價自7月19日日高1.8773已經進入大C波調整之中。匯價由1.8773至29日日低1.8078運行約9個交易日(跌幅695點，昇跌率-3.702%)，暫認定自1.8078進入反彈波動至今，已運行約10個交易日，其反彈高度0.618弱，已基本到達目標位；匯價上擋壓力位於1.8450、1.8500、1.8550，盤昇受阻則可能進入構築波段頂部結構之中或下跌波動之中。若匯價有效上破1.8500-50且上破1.8700，則上述波計數需作修正。

　　趨勢線分析顯示，匯價波段高點2月20日當周周高1.9140與7月23日當周周高1.8773的連線位於1.8700附近；匯價波段低點2003年9月5日當周周低1.5606與今年5月14日當周周低1.7477連線構成的支橕線位於1.8160。市場對上述關鍵價位及其附近的運行情勢密切關注並保持警惕。同時，市場對匯價自6月初以來形成頭肩頂形態(現在構築右肩)的可能性也保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.8400，弱壓力1.8340；強支橕1.8140，弱支橕1.8200。

　　澳元/美元

　　8月10日，澳元盤昇受阻回落。

　　新西蘭第二季失業率調整後為4.0%；第二季就業參與率為66.7%。

　　新西蘭主要報紙7月招聘廣告月增3.4%，年增10.1%。6月份報紙招聘廣告月降2.3%，年增4.3%。7月招聘崗位3.3732萬個。自1月份以來的招聘崗位數量持續在3.3萬左右。新西蘭第二季度失業率降低至4%，之前預計為4.3%。第二季度就業人數季比增長0.9%，年比增長3.1%。新西蘭所有招聘廣告，包括報紙和因特網，7月份月增3.4%，年增13.6%。

　　澳大利亞國家銀行調查顯示，澳大利亞7月商業信心指數上昇4點至14點；商業狀況指數下降1點至15點。7月制成品價格上漲0.9%，為3年來最大的月率增幅；年率增長1.7%。

　　澳大利亞財政部長科斯特洛(Peter Costello)表示，盡管美聯儲、英國央行、新西蘭央行已先後提昇利率，但從澳大利亞國民銀行的調查中仍傳來了有關該國的商業信心指數的正面消息。澳大利亞國民銀行早些時候公布數據稱，7月份該國商業信心指數連續第二個月有所增長，在6月基礎上增長4點至14點，與5月份時6點的相對低點形成鮮明差別。

　　匯價日高0.7175，日低0.7101，尾盤在0.7120附近整理；匯價日昇跌率-0.336%，日漲跌幅-0.002，收於0.7125點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統由多頭排列轉而已昇勢趨緩，其與30日均線有呈纏繞或再呈空頭排列的可能，30日均線呈橫行緩昇態勢，匯價位於3與30日之下附近、5日均線之上附近10日均線之上，顯示匯價有望在較寬幅震蕩中尋求短中線的運行方向，短線有整理要求。匯價若站穩於0.7110之上則短線向多，上擋壓力位於0.7140、0.7190，下擋支橕位於0.7060。0.7110為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞0.7070在0.6950-0.7190區間震蕩整理，站穩於0.7070之上則向0.7190方向運行的概率增大，繼續上破周線向多。0.6950與0.7190為匯價周線向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫謹慎認定匯價自7月19日日高0.7347進入大C波下跌之中。匯價由0.7347至7月29日日低0.6927下跌約9個交易日，跌幅420點，昇跌率-5.717%；匯價自0.6927進入反彈波動至今，已運行約10個交易日，反彈高度0.618已基本到達，可能進入構築波段頂部結構之中或下跌波動之中。若匯價有效上破0.7200且上破0.7250，則上述波計數需作修正。

　　趨勢線分析顯示，匯價波段高點2月20日當周周高0.8008與7月23日當周周高0.7347的連線位於0.7250附近；匯價波段低點2003年9月5日當周周低0.6338與今年6月18日當周周低0.6771連線構成的支橕線位於0.6860。市場對趨勢線分析構成的重要支橕與壓力及其附近的運行情勢密切關注並保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.7190，弱壓力0.7140；強支橕0.7060，弱支橕0.7110。

　　歐元/日元

　　8月10日，匯價震蕩盤昇。

　　匯價日高136.53，日低135.47，尾盤在136.10附近整理；匯價日昇跌率0.251%，日漲跌幅0.34，收於136.10點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列但昇勢趨緩，匯價位於其上附近，顯示短線與短中線向多的概率繼續增大。匯價若站穩於135.60之上則短線向多且短中線向多，上擋壓力位於136.60、137.10；若回落於135.60之下則下擋支橕位於135.10、134.60。135.60為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於134.90之上則周線向多，下擋周線支橕位於133.70，上擋周線壓力位於136.50、137.70；132.40與134.90分別為周線向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫認定匯價自2004年3月8日日高139.11進入較大級別C波下跌之中。且已於5月18日日高137.89進入C波3下跌波動之中至今，可暫看自6月24日日低130.09進入較大級別B波反彈至今。

　　趨勢線分析顯示，匯價波段高點、2003年5月30日當周周高140.97與2004年3月12日當周周高139.11連線構成的長期壓力線位於138.00附近。匯價波段高點3月8日日高139.11與5月18日日高137.89的連線構成的壓力線位於136.50附近；匯價波段低點4月5日日低125.76與6月24日日低130.09的連線構成的支橕線位於123.50附近。市場對趨勢線分析構成的重要支橕與壓力及其附近的匯價運行情勢密切關注。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力137.10，弱壓力136.60；強支橕135.10；弱支橕135.60。