|
||||
從近幾個月的市場運行來看,多方真正組織的反攻是在千四點附近。此時,政策環境、股價變化和人氣指數方面,為多方提供了一些支持。自6月25日市場首度觸及1400點到本周一,股指在千四附近逗留已經達到32個交易日,期間股指在1364至1467點之間的100點的空間裡窄幅運行。從各方面情況看,市場會在近期尋求突破。那麼此時多方、空方究竟有何利器?市場究竟向何處突破?
多方祭出五大利器
自4月初1783點以來,空方幾乎未費吹灰之力,就將滬綜指推下千五點的年線,擊退多方小規模反攻後,又徑自將股指推至千四點以下。在這個過程中,滬綜指連續11周收陰,這在中國證券史上是創下了紀錄的。2001年滬綜指由2245點向下回落的過程中,其也未出現這樣的慘狀。截至到近期市場最低時,深綜指已經創下5年新低,兩市市盈率已經創下8年新低。
就目前而言,多方的利器在於以下幾個方面:
其一,短期指數下行趨勢得到遏制,下跌勢變成了平衡勢。市場當前圍繞1400點已經出現過3次明顯的反攻。
其二,政策面出現一定緩和。嚴厲的行政性宏觀調控措施出臺幾率已經顯著下降,新股發行速度開始放緩。
其三,部分板塊跌出了一定的價值。汽車股出現三年一遇之買入機會,汽車股、鋼鐵股中的一些優勢品種,其投資價值已經顯示。
其四,中報業績顯著增長。已公布公司的情況顯示,同比增長接近40%。
其五,一些對市場起到積極作用的金融創新再度出現,如股抵債措施的推出,寶鋼醞釀整體上市,這些對於激活市場起到關鍵作用。
空方依舊把持市場
同時,我們注意到,空方依舊憑借俯衝之勢主導著市場,其手中也不乏利器:
其一,從技術面情況來看,下行趨勢並未出現改觀。短期而言,4、5、6三個月的下跌空方確實疲憊,但經歷6月25日以來32個交易日的喘息之後,其已經積蓄了再度發動攻勢的力量;
其二,從宏觀面情況看,國際方面,英國日前再度加息,美國加息在市場預料之中,中國加息的壓力逐漸加大;國內方面,央行在前周宣布,每周增加一次公開市場操作業務,這意味著央行仍然認為流通貨幣過多,貨幣仍需緊縮。由此,人們認為宏觀調控的方式正由行政主導性,向貨幣主導性過渡,調控的本質未必。
其三,盡管部分板塊、個股已經回落到位,但又有新的領跌品種出現:煤電油運股率先領跌,兗州煤業、齊魯石化10個交易日內跌去20%左右;近日,電子元器件板塊又開始急挫,深天馬、賽格三星先後跌停。
其四,基金在這個區域開始進行戰略調整。
千三保衛戰難免
如果將近期的市場比作一個病人的話,4月至6月的三個月是這位病人的『重病期』,進入7月份以來,這位病人的病癥得到一定程度的緩和,這個時間已經持續了31個交易日,如果不出意外,近期這位病人將面臨一次考驗。
多空對決,誰將取得勝利?筆者認為可以從以下幾個角度來思考這一問題:
其一,長期而言,我們目前市場的多數股票依然被高估。在國際化、市場化背景下,我們沒有理由對場內股票高唱贊歌。
其二,普跌可能已經結束,未來更多的是結構性調整的過程。一方面,必須看到的是,由於階段性的下跌,部分股票體現出了一定的長期持有價值,如寶鋼、上汽、長安B等;另一方面,老莊股、績差股下跌過程仍將持續,即便在基金重倉股中,其結構性調整也在所難免:部分煤電油運類個股由於被盲目高估、部分電子元器件類個股近期周期到頭等等,它們存在繼續下行的可能。
其三,基金倉位仍處在高位。以基金倉位為代表的市場氣氛指數顯示,當前市場盡管經歷了大跌,但人們看多氣氛仍濃厚。這樣背景下出現大行情的幾率不高。這正是基金倉位與指數正相關的主要原因。
盡管千四關口多方重點把守,但從當前的情況來看,筆者更傾向於市場依舊會向下突破,1300點的保衛戰最終將出現。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||