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上周基金市場繼續小幅下挫。上證基金指數以914.36點開盤,最低一度觸碰908.04點,最高反彈至928.15點,最終僅報收於914.40點,跌0.06%。深證基金指數以798.09點開盤,最終報收於798.41點,漲0.04%。兩市上周共成交2.76億元,較前一交易周萎縮近兩成。
基金核心品種再掀波瀾
上周基礎市場出現大幅振蕩。上證綜合指數和深證成指分別報收於1390.46點和3274.42點。從盤面來看,無論是周三的大幅揚昇還是隨後的快速回落,基金核心品種——大盤藍籌股都『功不可沒』。周初兗州煤業、鹽田港、深圳機嘗浦發銀行、海螺水泥等一批基金重倉股出現破位下跌,帶動股指再創新低1363.69點。
周三在中國石化、長江電力、寶鋼股份、中國聯通的大幅拉昇下,股指開始向上竄昇,量能急劇放大,上證綜合指數最高漲幅達到了56點。而好景不長,在中興通訊、京東方等基金重倉股的打壓下,指數重回1400點下方。對於基金重倉股的『上竄下跳』,我們認為這反映出基金在振蕩的行情中正進行持股的結構性調整。由於前期宏觀緊縮政策的逐步落實和效果的顯現,部分藍籌股未來的成長力大大下降,不再具備中線持有的價值。另一方面,在經過了連續的炒做後,部分個股漲幅過大、股價偏高、風險激增。在這樣的市場背景下,基金本著價值投資的原則,對其持股進行結構性調整也在情理之中。另外也不排除新老資金在建倉過程中的激烈搏弈,從而導致股價的大幅波動。
五毛基金現身市場
基金核心品種大興波瀾的同時,封閉式基金品種自身也難以幸免。基金天華和基金景宏兩只基金的市場價格跌落0.6元以下,周五收盤報收於0.596元和0.597元,成為了五毛基金。而即便去年上證基金指數處於900點以下的區域時,也未出現過五毛基金。基金市價創出新低的同時,我們還看到市場成交量不斷創出地量。滬深兩市日成交金額不足7000萬元,而滬市的日均成交量已低於3500萬元。周二兩市更是創出調整以來的地量0.3610萬元。
封閉式基金『邊緣化』
後市,我們認為在經過了連續下挫後,封閉式基金已經具備了較好的投資價值。
首先,基金業績優於大盤。從基金公布的二季度報告顯示,54只封閉式基金整體跑贏了大市,平均淨收益為0.013元。其中40只基金取得了正的投資收益,佔總數的74.07%。基金融鑫以每單位0.0626元的收益,位居基金之首。而基金天華和基金景宏的單位淨收益也分別達到了0.0057元和0.0168元。
其次,基金折價率創歷史新高。截至7月30日,封閉式基金的平均折價率達到了30.49%。基金豐和以35.02%的高折價率『拔得頭籌』。基金裕壟基金同盛、基金普豐和基金同益緊隨其後,折價率紛紛攀上了34%的高位。目前,54只封閉式基金的折價率仍然保持在20%以上。封閉式基金的高折價交易不僅損害了持有人的利益,並且也阻礙了該市場的發展。我們寄希望於將要推出的ETF和LOF基金,為『封轉開』提供一個完善、可行的通道。
最後,從技術面看,基金市場自4月初見頂1101.87點進入調整以來,累計跌幅已經超過了17%。不僅千點大關告破,900點整數關口目前也是岌岌可危。在本次的調整過程中,除在千點附近出現短時反彈外,近四個月來我們沒有看到象樣的反彈,近期均線系統已由初期的快速下跌逐步轉化為橫盤整理,振蕩空間明顯收窄。種種跡象表明,市場下跌空間有限。
綜上,我們認為無論從投資的角度還是投機的角度,封閉式基金都漸漸顯露出較好的入市時機。建議投資者可關注『超跌以及高折價品種』。如,基金裕壟基金融鑫、基金安久、基金科訊、基金鴻飛等。
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