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本周在寶鋼股份帶動下、中國聯通、長江電力、武鋼股份等大盤藍籌股再度集體飆昇,上證指數一度收復1400點。但是,已經連續數周的基金重倉股輪番跳水仍在繼續:深天馬、兗州煤業、凱迪電力、海虹控股、石油濟柴、山東鋁業、海螺水泥等重倉股跌幅均超過了10%。從行業表現來看,煤炭、有色金屬、金融、元器件、交通運輸等行業繼續領跌大盤。顯然,以寶鋼股份為代表的基金重倉股再度活躍,並沒得到其它投資者的積極響應,而部分藍籌股的突然大幅下挫,卻在很大程度上繼續挫傷著投資者脆弱的心理防線,反映出了相關資金對後市的看法仍然存在分歧。
與7月2日、7月16日基金重倉股兩次出現的突然放量一樣,本周部分基金重倉股的突然放量也是部分場外機構的『試倉動作』。2003年以來這種在市場低位拉抬指標股的機構戰略建倉行為已經出現過兩次:2003年1月6-14日,中信證券、皖通高速率先充當了領頭羊;2003年11月10-24日,長江電力、寶鋼股份、中國聯通則充當了市場反轉的急先鋒。場外機構出現『試倉動作』並不一定意味著市場立即會出現轉機。經驗表明:在場內外機構無法形成合力的時候,市場多數會選擇繼續向下調整。
再看煤電油運行業中的個股走勢。兗州煤業因為一則資源稅調整的公告就出現大幅跳水;同樣,鹽田港A、外運發展、深赤灣A等高位股也出現持續下跌。可見這類高價股的脆弱。這類股票紛紛跳水說明:一是基金開始全面看空後市;二是當前市場已經處於下跌尾聲,基金開始調整持倉結構。目前第二種情況出現的可能性更大。投資者已經不可盲目看空,當前所需要做的是盡量回避累計漲幅過高、或者仍在高位運行的基金重倉股;適當介入累計跌幅較大,已經處於低位運行的基金重倉股。
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