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雖然滬指昨日在跌破1376點創出新底之後多方發力收在了1380點之上,但是由於市場信心依然脆弱不堪,不斷出現新的下跌動力使指數在今天繼續快速下滑,再一次創出了1783點調整以來的新低點,但尾市再一次出現快速上揚,不過成交量還是處於一個較低的水平。
技術上看,目前市場較為堅強的支橕已經下移到2001年大調整以來的箱體下沿—1300點附近,從近三年調整的歷史特點看,每次下跌形成的『雙底』從來就不是真正的底部,帶給市場的卻是『雙底』擊破之後產生短期的階段性底部,因此,在創出新底後,近期的反彈為之不遠。但中期來看,本輪的調整仍然將持續,真正底部來臨的最大特點就是成交量的放大,只有成交量的放大,市場纔有大的機會,而如果沒有量能的放大,那麼,市場只有短線的脈衝熱點以及所帶來的震蕩行情。
目前困擾市場最大的因素是資金面的極度缺乏,中國聯通能否撬起藍籌板塊是關鍵。昨日招標發行的50億元1年期票據實現了足額發行,但是中標利率創出歷史新高,而從上周開始,央行票據利率就出現小幅上昇跡象,在本周票據發行量連續大幅減少的情況下,1年期票據利率仍然再次刷新新高記錄,顯示目前市場機構資金確實比較緊張。同時,在上半年高速的擴容之後,下半年潛在的擴容壓力仍然非常巨大,在股市持續低迷的情況下,再融資手段之一的可轉債卷土重來,並有望創出歷史新高,據測算,今年全年可轉債發行總額將超過300億元,而去年發行額只有181.5億元,因此,在資金的內懮外患之下,市場近期走勢異常疲弱也不足為奇了。從短期的融資來看,中國聯通的15億的流通配股將在明天上市,從此次中國聯通45億元籌資額來看,對於目前每日成交不足百億元的市場來說,的確是一次較大的考驗。而且,中國聯通明天的走勢將對市場中的整個藍籌板塊起到至關重要的作用,如果市場主力機構選擇以中國聯通為突破口,以該股為杠杆撬起已經處於極度超跌的藍籌板塊,那麼市場將很有可能在目前點位產生一定的反彈,而反彈能否持續則需要觀察藍籌板塊能否吸引場外的資金入場。
短線熱點不能持續反映了市場的信心非常脆弱,做空動力不斷出現使市場繼續疲弱。近期市場上的相關國有股減持以及全流通的問題一方面衝擊了投資者信心,另一方面也為市場制造了短暫的熱點,尤其是債轉股的相關個股短線表現非常活躍,但是今天被管理層已經確定試點的電廣傳媒的走勢給市場潑了一盆涼水,該股以漲停開盤後快速下跌,量能出現放大,帶動了整個債轉股板塊出現衝高回落的走勢。而小盤科技軟件股—用友軟件的快速漲停也沒有激發市場。同時,場內的跳水隊伍出現了大擴容的趨勢,並且這種趨勢,在最近兩個交易日表現得尤其突出,ST股、強莊股、績差股、問題股等,這種現象表明,目前市場還沒有形成明確的能夠集中人氣的聯動板塊,仍處於一個疲弱的狀態,在這樣的狀況下,一方面是目前這些個股可能仍然維持弱勢甚至再度反復跳水,另一方面是前期許多逆勢創新高的個股很有可能成為新的做空動力,這對市場人氣的打擊將是非常致命的,近期投資者應回避這樣的品種,而應多關注一些技術上處於超跌的基本面沒有惡化的個股所帶來的機會。
總的來說,從成交量來看,指數繼續向下的做空動力在目前不會持續很長時間,短線由於技術上的超跌而引發的反彈隨時會出現,但是在系統性風險沒有釋放的情況下,反彈的高度並不樂觀,可能反而是重倉投資者繼續減倉的好機會。
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