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青鳥系盈利能力早就遭到媒體質疑,青鳥天橋(600657)在ST麥科特的2003年年報將出現巨額虧損的情況下,上海青鳥可能出現虧損,因為ST麥科特控股股東上海青鳥是青鳥天橋的全資子公司,這樣青鳥天橋也因要與上海青鳥合並報表,而可能出現虧損。這在2004年第一次臨時股東大會上從北大青鳥集團副總裁侯琦的話語中可以得到證實。
青鳥系入主後,ST麥科特與麥科特集團的應收款2003年度計提壞賬損失9957.9萬元,意味著2003年年報將出現巨額虧損,加上ST麥科特的現金通過關聯交易大量外流,若2004年經營不善的話,將存在退市風險。
ST麥科特在青鳥入主後公司是否存在信息披露不實,欺騙投資者的行為?為了了解ST麥科特的現狀,個人投資者李偉傑在2003年11月份驅車前往廣東進行實地調查。
2003年10月29日麥科特光電股份有限公司董事會公告稱:根據公司經營業務的需要,公司決定在深圳設立麥科特光電股份有限公司董事會秘書辦公室深圳辦事處,並公告了公司惠州董秘辦、深圳辦事處聯絡方式。
據對ST麥科特進行實地調查的投資者證實,根據公司公告的董秘辦聯絡方式多次打長途電話聯系,一直無人接聽。隨後,該投資者親自到惠州實地調查,就住在麥科特酒店給董秘辦打電話還是沒人接,最後沒辦法只好打深圳辦事處的電話。該投資者問接電話的小姐為什麼董秘辦沒人接電話?她告訴這投資者可能是上廁所去了?該投資者在賓館打了一天電話,還是沒人接,第二天只好自己找去惠州市麥地路63號麥科特中心15樓,上到15樓公司只見所有的辦公室門窗緊閉,透過玻璃窗看去辦公室內空空如洗,再撥公司公告的董秘辦聯系電話0752-2119664卻在抽屜裡響。事後,該投資者忿忿地對中國經濟時報記者說,作為投資者你不親臨其境,你是無法感受到公司在你眼前突然消失了的滋味。後來,該投資者來到麥科特集團詢問,纔知道ST麥科特被北大青鳥收購後,公司就搬走了,並不清楚公告公司辦公地址。
令投資者氣憤的是,公司在公告中申明,『本公司及董事會全體成員保證公告內容的真實、准確和完整,並對公告的任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏承擔責任。』
2004年2月16日,ST麥科特召開2004年第一次臨時股東大會。會上,曾於2003年11月對ST麥科特做過十多天實地調研的投資者李偉傑,對公司重大資產計提特別減值事項議案投了反對票。麥科特集團股份有限公司股東代表鞠漢恩先生認為麥科特集團所欠應收賬款與公司說法存在分歧,對計提也表示了異議,並要求股東大會記錄員詳細記錄他表示異議的具體內容纔肯在股東大會記錄上簽名。
ST麥科特現有業務能否解除將來退市風險?
據公開資料,ST麥科特的利潤來源主要在以下6個方面。
1、廣州北大青鳥商用信息系統有限公司:廣州桑用2003年7-12月預計1.49億銷售,淨利潤僅275.4萬元,利潤率僅1.84%,基本徘徊在盈虧邊沿,像這樣的盈利情況,如果費用稍微控制不好,或因競爭激烈,市場發生變化,很容易出現虧損。
2、深圳桑夏計算機及人工智能開發有限公司:公司花費6800萬元收購關聯方的深圳桑夏,原實際投資僅3000多萬元,溢價接近100%,不排除青鳥套取資金的可能,值得注意的是,深圳桑夏公司2002年度虧損771.2萬元。
關於收購深圳桑夏計算機及人工智能開發有限公司94.84%股權的議案,投資者李偉傑先生投了棄權票,記者問他為什麼棄權?他笑著說,這其中有些疑問還沒有弄明白,具體內容他好像不太願意說。
3、讓投資者難以理解的是,ST麥科特投資1.5億參股北大高科,是否有青鳥套取資金解圍青鳥系資金緊張之嫌?
作為青鳥系的三家A股上市公司,ST麥科特與濰坊北大青鳥華光科技股份有限公司、北京天橋北大青鳥科技股份有限公司一起,對北京北大高科技產業投資有限公司進行增資擴股,ST麥科特出資1.5億元,佔增資擴股後注冊資本的20%。ST麥科特董事會稱,參與北大高科技的增資擴股是為了拓寬公司投資范圍和擴大利潤來源。
在股東大會上,投資者李偉傑先生提問:『公司投入北京北大科技產業投資有公司1.5億元,只佔20%的話語權,作為房地產投資,一般自有資金可以撬動4-5倍的營運資金,也就意味著可以啟動6-7個億的項目,公司既然想投資房地產為什麼要參股而不自己去經營?投資回報如何保證?』還有類似的幾個敏感問題,主持人都搪塞而過。
作為光電企業的ST麥科特為什麼要投入巨資參與一個與公司主營業務毫無關系且經營糟糕的企業?據業內分析人士認為,在此次擴股中,北大青鳥在未改變對北大高科、沈陽市公用集團乃至『沈發展』控制權的情況下(參與收購增資的三家上市公司均為其子公司或者孫公司),兜裡又將平添數以億元計的現金,這無疑為其下步的資本運作又提供了更加充裕的資金支持。然而對於只佔20%股權的ST麥科特來說,在難有話語權的情況下,其投資回報也還是未知數。
4、原有業務一塊,公司主要產品數碼產品、變焦相機、精密光學產品及加工。前兩項均為虧損,利潤率為-17.16%和-54.97%,只有精密光學產品及加工盈利,而1-9月份業務不到1000萬元(983.54萬元)。
5、ST麥科特用8135萬元收購深圳中環宇光電有限公司95%的股權,主要從事廣電網行業光電設備和通訊行業移動固話等業務,2001年虧438.57萬元,截止2002年11月30日,虧損236.61萬元。然而公司收購深圳中環宇光電有限公司時,是采用收益現值法評估,從3940萬元溢價到8563萬元。當然這其中是否與深圳中環宇光電有限公司的原兩大股東(深圳市寶德尊投資有限公司佔76.82%,李江南佔18.18%),存在某種關聯不得而知。事實是,公司為此付出了8135萬元,這其中是否也有套取資金之疑呢?
6、ST麥科特最好的最賺錢的要算是手機攝像頭業務了,然而企業高管也承認,手機攝像頭車間簡單得就像是不到幾十人坐在顯微鏡下手工裝配的作坊,這與國際手機攝像頭生產商比起來簡直太不成規模。臺灣同類生產商有幾十臺鍍膜機,而ST麥科特卻只有2臺鍍膜機,即使是與國內的同類生產商『鳳凰光學』相比,也處於規模劣勢。雖產品利潤率高,但高利潤是不可能維持長久的,資本的趨利性,必定會吸引投資商加入該領域,從而將加劇該領域的競爭,從而降低利潤率,終將只能以規模取勝。用ST麥科特的總經理的話說:『我們是醒得早,起得晚,別人是醒得晚,起得早。』這足以說明ST麥科特的處境。
侯琦說,他們看好的是ST麥科特的現金和這只殼。
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