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在一月全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲3.2%後,2月CPI同比上漲也達2.1%,而目前一年期定期存款利率僅為1.98%(稅後1.58%),通貨膨脹壓力使銀行實際存款利率成為負值。
那麼習慣了把錢放在銀行裡的居民在目前這種微妙的格局下,該如何規避通貨膨脹帶來的利率風險呢?雖然股票市場的收益率較高,但其風險也較大,不太適合習慣獲得無風險收益的普通居民儲戶投資。而投資風險相對較少的基金債券則較適合當前普通居民儲戶抵御通脹。
基金投資比較穩妥
從事基金研究的路先生也認為,對那些習慣儲蓄的沒有多少投資經驗的個人投資者來說,最好是讓專業機構,比如基金公司來為自己服務。
路先生分析說,首先,基金公司管理的資產規模大,可以通過有效配置資產降低風險,同時獲得相對較高的收益。據統計,去年運作滿一年的封閉式基金和開放式基金的平均年收益率為20%左右。遠高於同期銀行定期儲蓄利率。
其次,基金條款中都明確達到一定標准就要分紅(而且暫時不用交稅),這一點對於習慣有穩定回報的普通老百姓來說非常重要。雖然目前股市上已經有少數上市公司初具藍籌股風范,但不能指望它們分配多少紅利,而基金則不同,除了條款規定,實現收益後要向持有人分紅外,迫於贖回壓力或為在產品營銷中增加自身吸引力都迫使基金頻頻分紅,特別是開放式基金。目前分紅最多的銀華優勢企業基金運作不足兩年累積分紅0.17元/份,目前還有多只基金累積分紅也超過0.10元/份。
最後,基金可以自由轉讓和贖回。封閉式基金可以通過二級市場轉讓實現流動,開放式基金一般在交易日可以隨時申購和贖回。不過,如果投資者購買的是保本基金,則不要隨意贖回或申購,要看清條款中是否有保本除外責任的規定。
路先生同時強調,像其他投資工具一樣,投資基金也會有風險,風險承受能力低的投資者可以選擇保本基金或貨幣市場基金等低風險品種,風險承受能力強的投資者投資股票基金可能會帶來較高的風險收益。另外,現在很多基金公司都有比較完善的產品線,投資者也可以根據理財需要配置一個適合自己的基金組合。
債券投資需操作得當
鄒先生主要是進行債券研究的。他表示,盡管部分債券因利率固定也會受到通貨膨脹帶來的不利影響,但除了憑證式國債因流動性差受影響較大外,其他品種只要操作得當,還是可以抵消部分通脹影響的。
據了解,去年下半年就開始的昇息預期使債券市場持續走弱,目前部分債券的市場價格已經低於其折算後的價值,開始初具投資價值。另外,個人投資者也可以參與國債回購,如果央行采用緊縮的貨幣政策,回購利率將會走高,對於作為資金融出方的個人投資者來說,短期收益還是比較可觀。
至於部分市場人士頗為看好的浮息債,鄒先生認為,去年底介入的投資者的確獲得了比較豐厚的收益。但央行在貨幣政策執行報告中明確了首先考慮控制信貸以抑制通脹,而不是動用利率政策的取向,市場昇息預期將逐漸減弱,而演化為央行信貸緊縮預期,在此情況下,浮息債券的短期投機性減弱;另外,從未來數月的CPI指數估計看,將可能出現一定的回落,浮息品種將會相應回落。
鄒先生強調,由於債券市場主要是大機構之間的博弈,普通投資者對其了解甚少,除了可轉債外,最好不要自己直接參與,而是委托給專業機構來做。可轉債由於存在轉股帶來收益大增的預期,盡管其利率低於同期國債,也還是不錯的選擇。
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