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券商獲准發債,深滬兩市會有怎樣的影響?這是投資者最為關心的話題。大盤昇幅有限?部分市場人士認為,券商發債對大盤可能會有一個短期的刺激作用。業內人士認為,昨天大盤的上揚,與券商發債利好有一定的關系,加上其他的兩地上市公司年報總體比較好的消息,市場存量資金借此機會炒作。
總體上看,券商發債對市場是較大的支持。國泰君安研究所研究員梁靜認為,隨著券商發債的正式實施,券商2004年的融資渠道將有實質性的拓寬,因而面臨較大的機遇。天信投資研究所所長汪貽文也表示,隨著券商發債以及未來券商代客理資業務的全面展開,證券公司的生存環境將在2004年發生巨大轉變。
但也有市場人士認為,單單因為這一利好,很難預期市場會有較大的波動。雖然首批發債券商已經落實,但是在市場相對處於調整態勢的時候出臺此政策,對大盤的影響很難預料。畢竟,券商發債有沒有長期的市場效應尚待觀察,券商發債的實施有一個過程,而且,目前影響市場走勢的部分因素還不明朗。
券商概念股蠢蠢欲動?
然而,大多數市場人士都認為,政策上的支持再加上自身具有的優勢,都將為券商概念股的重新輝煌奠定基礎。
首先,券商的資金優勢正逐步顯現。經過2003年的大幅揚昇,雖然2003年失去了一些表現的機會,但不少券商在調整手頭持股的過程中套取了不少現金,再加上此次券商獲准發債,這些現金正為其2004年的表現奠定了良好基礎。市場人士認為,券商目前的持股成本要高於其股價相應的表現水平,在市價低於成本的情況下,具有實質業績支橕的券商概念股的有可能會繼續向上做高,因為相對的價格優勢成為2004年券商概念股表現的最好理由。
再次,市場的熱點轉換給予了券商概念股豐富的表現機會。前期,已經有部分券商重倉股的走勢讓市場分外關注,如南方匯通,這一海通證券重倉股悄無聲息中股價已經翻番,這表明資金實力較強的券商已經開始動作。在目前核心資產強勢整理的格局下,可能會給一線券商、尤其是首批獲准發債的券商重倉股帶來表現機會。從時間上分析,時值3月初,正是券商自營盤和委托理財盤重新謀劃、重新運作的開端,投資者對這批券商新的資金動向可以關注。
基金和券商有望『合流』?
資深市場人士分析,就整個證券市場而言,券商可以運作的空間較基金及其他機構投資者更為廣闊。相對不透明的信息披露制度、相對龐大的資金實力、豐富的人力資源基礎等,都應成為券商概念股崛起的助力。從目前種種跡象來看,券商投資的思路已有明顯地改善,未來一段時間內,基金和券商可能會在資金運作上有一定的共識。
從近期盤面的情況看,無論是南方匯通的持續上漲,還是五糧液的突然崛起,基金和券商在操作方面都顯得比較積極,並開始出現一定的趨同效應。如南方匯通有海通證券和博時基金的共同參與,五糧液則是宏源證券和多家基金之間的『大手筆』。實際上,目前次新、重組、科技等市場機會已經明顯昇溫,在這些新生的市場熱點中,相對於基金來說,券商的作用會更大一些。
業內人士分析,從目前可能的投資方向來看,券商的類基金化操作趨向可能會導致價值投資范疇內的機構博弈更加激烈。而在券商獲准發債後,從資金實力的對比看,基金和券商有望形成市場合力,主導市場的平穩運行。
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