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近期,國內外大豆期貨節節攀昇,CBOT黃豆走出16年來的新高,連豆也隨其直逼3800高點,美國國內庫存緊張直接促使了此輪大豆期價的上漲。
2月10日公布的美國農業部報告,雖然沒有對美國的大豆供求進行任何調整,但這表明接轉庫存已是27年來的新低得到進一步確認,美國國內大豆緊張的局面仍在持續。
報告預計美國2003/04年度大豆壓榨量為14.55億蒲式耳。根據美國榨油協會(NOPA)的數據,2003年10月到2004年1月四個月內,累計壓榨量已達5.58億蒲式耳。這意味著剩下的8個月內,月均壓榨量達到1.12億蒲式耳即可達到目標。據歷史情況來看,2002/03年度的後八個月內,美國國內月均壓榨量為1.25億蒲式耳,最近三年,大豆單月壓榨量從沒低於1.15億蒲式耳。如果今後月均壓榨量只有1.12億蒲式耳的話,那麼美國國內的豆粕和豆油供應將會出現問題,特別是豆油的庫存將會降到非常低的水平。因此看來,美國農業部預計的大豆壓榨量目標可能偏低,後期有望上調。
報告預計2003/04年度美國大豆的出口目標是2449萬噸。根據農業部出口銷售周報,截至2月19日這周,美國大豆出口累計成交量為2279萬噸,出口已完成93%,是上世紀九十年代以來的最好紀錄。在剩下的27周內,平均每周出口成交只要達到6.07萬噸就可以完成這一目標。很顯然,即使今後中國不再購買美國大豆,其它買家的采購也會輕易地超過6.07萬噸。根據對出口銷售和出口目標的歷史數據對比,我們發現,美國大豆每個年度的累計出口銷售總量通常會比出口目標高出100萬噸左右,最高的時候曾高出149萬噸,本年度也可能發生類似情況。因此美國農業部目前預計的出口目標顯然偏低,今後還會有調高的可能。
由於2003/04年度美國大豆大幅減產,加上出口和壓榨需求持續旺盛,美國農業部預計的大豆壓榨量目標、出口目標顯然偏低,後期有望上調,美國國內大豆庫存將繼續減少。市場預計美國大豆市場將在4月份面臨供應危機,並且將持續到5月份或者6月份。大豆需求調劑工作預計相當嚴峻,屆時美國有可能進口大豆來彌補供應缺口。
美國大豆加工巨頭Archers Daniels Midland公司(ADM)的官員近期表示,目前市場十分復雜。很多因素在過去20到30年內都沒有出現過,因此進口問題將會變得很微妙。但壓榨商認為美國不大可能進口大豆。一是美國是傳統的大豆出口國。二是糧食貿易商擔心進口南美大豆會把亞洲大豆鏽病帶入美國,諸如ADM、邦吉和嘉吉等公司並不想背上把亞洲鏽病真菌帶到美國的壞名聲。所以,為了滿足美國對蛋白粕的需求,加拿大的油菜籽加工廠也許會把一些菜籽粕運到美國。同時,還需要繼續對需求進行明顯的配給,也就是通過價格的上漲來削減需求。
2月20日,有傳聞稱為防范亞洲鏽菌傳入,美國動植物衛生檢疫機構(APHIS)計劃於近期出臺針對進口南美大豆、豆粕的更為嚴格的限制措施。但2月23日晚些時候,APHIS卻在一份行政摘要中表示,經過淨化處理的進口大豆及豆粕不會把亞洲鏽菌傳入美國,這被認為是美國政府將不會對進口南美大豆和豆粕做出新的限制的暗示。
美國是否進口南美大豆、豆粕目前還懸而未決,預計近期內仍難有定論。
在美國大豆庫存日趨緊張的情況下,價格的上漲仍不能阻止美國國內旺盛的壓榨需求,國內外大豆市場仍將繼續走高。而如果後期美國政府放開向南美進口大豆、豆粕,將會對市場造成一定衝擊。
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