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本周滬深股市大幅震蕩,成交量也稍有萎縮。滬指在達到1730點左右的位置就遇到了空頭的阻擊,迅速下沈,一舉跌破了10日均線、20日均線。但是,市場一旦跌破了1650點之後,就獲得了逢低買盤的介入,股指開始企穩,周四、周五連續收陽,不過,市場的成交量呈現出逐步減少的趨勢,說明增量資金已有觀望等待的跡象,這就不利於後市一鼓作氣的上昇,在1700點之下,市場需要一個震蕩築底的過程。從周K線上看,滬指在連續大幅上昇之後,終於迎來了第一根實體較大的陰線,不過,並沒有改變整體的上昇趨勢,由於1700點到1750點是『6.24』行情的頂,也是長達兩年多股票箱體的頂部,要真正有效突破這一頭部的話,需要的是市場中長期信心的建立,反復地震蕩盤整,應該有利於後市的發展,一些獲利過重的籌碼能夠順利吐出,而一些解套籌碼、長期套牢的籌碼在調整之中有所松動之後,主力纔能將市場多頭力量潛移默化地轉移、發展、壯大。調整既意味著主力持倉結構的調整,更意味著新的增量資金有一個積累的過程,經過短暫蓄勢之後,市場就會重拾昇勢,後市仍可看高。
股指雖然上昇了30%,但我們認為市場的價值並沒有完全得以發現,一些成長性極好的個股,市盈率仍然在25倍以下,這種市盈率放在成熟市場之中,中線也是具有持股價值的。更何況我們是一個新興的市場,企業的發展速度極快,許多企業利潤的增幅達到50%、100%以上,其股價也應該在一個較高的市盈率水平上。只有當許多成長股、藍籌股的市盈率達到35倍以上的時候,市場的短線風險性就會有所增加,只有等待企業業績重新上昇,股價纔能上昇。藍籌股由於大多都處於行業龍頭地位,具有極大的發展優勢,只要GDP保持快速的增長,這些上市公司也就會具有優良的業績和快速的成長水平,因而中長期投資的風險性也是不大的。從最近齊魯石化、揚子石化等個股的表現上都能看出,有許多大的主力機構並不理會股指的波動,而是不斷地對這些股票追加投資,造成不斷創新高的格局。汽車股、鋼鐵股、石化股、有色金屬股中,不乏不斷創新高的品種,這些仍是我們投資的對象。此外,科技網絡股中的成長股也是我們的投資品種,如芯片制造企業,網絡、電信、電器、電力設備等行業個股,隨著居民的消費昇級也會成為投資熱點。總之,市場是在投機和投資雙重力量的作用下演化,隨著行情的展開,會出現很多翻倍的股票,這是對兩年熊市行情的修整,投資機會仍然很多。
市場往往是辯證的,由投資力量推動市場,由投機力量活躍市場。中線資金和短線資金對市場的爭奪是十分激烈的,一些大的實力機構希望將市場大量的熱錢吸引到自己手中重倉的股票裡來,而那些『過江龍』、『敢死隊』式的資金,又希望不斷地賺取短線的差價,這兩股力量作用的結果,往往是過於投機之後,市場迅速下滑,短線資金抽離市場,而中線資金在市場大跌之後從容建倉,又開始推昇那些中長線牛股,致使股指開始回昇。這種螺旋式的上昇,步調是不一樣的,當大多數的股票都上了臺階之後,要建立更高的股價水平,就需要更多的資金,只有大多數的投資者對市場的未來建立了信心之後,市場纔能形成緩慢推昇的牛市。
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