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近期,『保險資金直接入市』成為了市場中的熱門話題。而該資金的直接入市,將對基金市場產生多大的影響呢?記者就此采訪了多位專業人士。他們普遍認為,保險公司直接入市後,大型保險公司可能采勸直接』和『間接』兩條腿走路,而中小型的保險公司投資重點還是基金。而在具體的基金品種上,封閉式基金可能受到較大影響。
某基金公司負責企業年金運作的人士認為,保險公司一般根據股市點位的高、低,利率動向等,調整資產戰略配置。無論是直接投資還是間接投資,關鍵是用什麼方式做得更有效率。保險資金直接入市後,其操作可以更加靈活。如果直接投資,雖然可以節省給開放式基金的管理費,但保險公司自己運作這部分資金,需要有專業的人士,所需設備、渠道等匯總起來的成本不容忽視,賺不賺錢還很難說。目前基金做得不錯,已經獲得市場的認可,保險公司不會貿然撤出。
他分析,保險公司有可能從一部分開放式基金中撤出來,再去申購新基金,做差價收入。或者在股票基金和債券基金之間轉換,或者轉做貨幣市場基金,因此,短期內對開放式基金整體上不會有太大影響,有一些贖回也正常。
『保險資金直接入市對封閉式基金而言不是利好。』川財證券劉傑認為。他說,目前,封閉式基金有折價問題,雖然淨值增長,封閉式基金的價格卻未隨淨值和股市而增長,保險公司會有所考慮。一方面,保險資金與基金攜手共進,作為新的機構投資者,新資金的入市將加劇機構間博弈的激烈程度,對提高封閉式基金運作能力將起到一定的促進作用。另一方面,封閉式基金將可能面臨短線被拋售的風險。硬幣永遠都有兩面,對封閉式基金而言,也同樣面臨短線風險。過去,保險資金只能以投資基金作為其進入股市的手段。一但保險資金可以直接進入股市,那麼其很可能會調整目前的投資策略,逐步地減持封閉式基金。根據市場統計顯示,到2003年底,保險公司通過基金間接向股市投入455億元,佔整個證券市場基金額的26.3%,對封閉式基金二級市場價格的走勢產生了決定性的影響。由於封閉式基金自去年以來,折價率一路攀昇,近期更是維持在24%以上的高位。這大大地損害了保險公司自身的利益。因此,不少基金分析師認為,隨著保險資金的直接入市,保險公司很可能將減持封閉式基金提上議事日程。
太平洋安泰人壽投資部研究員柳海認為,政策上允許保險公司進入是一回事,保險公司進不進是另外一回事。保險公司成立資產管理公司,自己做投資,研究方面可能會和基金公司或券商合作,如果靠自己配齊所有人員,無疑成本較大,對中小型保險公司更是入不敷出。大型保險公司會兩條腿走路,但中小型保險公司重點可能還是投資基金。
新華人壽基金部經理郭立說,2003年基金是市場上的勝利者,持有的股票遠遠跑贏市場指數。保險資金追求長期穩健收益,資金規模龐大,這種屬性與基金理念吻合,對那些堅持價值投資理念的基金比較認可。明年這種趨勢不會改變,這種理念將會發揚光大,全流通預期將導致市場結構進一步分化,好的公司進一步受到追捧。在良好的預期下,大盤藍籌股將有一個溢價,估值會進一步提高。基金作為最大的投資者,無疑可以搶佔先機,將分享這一機遇。
他表示,雖然保險公司投資策略將有可能調整。但我們堅定看好中國的宏觀經濟,希望分享經濟增長的碩果,我們肯定會進一步加大力度介入基金品種,從2003年投資效果可以看出,保險機構投資基金規模與日俱增。從年初的300億,到年底達到500億左右。如果沒有別的投資渠道,今年還會加大投資力度。
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