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從2000年到2003年短短的4年,中國期貨市場成交額從1.61億元飆昇至10.84億元,幅度超過550%,年均增幅接近140%。與此同時,資金在交易所和各品種之間逐步實現有效流動,上期所和大商所之間、大豆與銅和天膠之間都存在較為顯著的對流現象,尤其是從2002年到目前的各品種普漲之下,資金在不同品種不同階段之間的進出構築期市又一道靚麗的風景線。
展望2004年中國期貨市場的資金流向,首先,『持續、快速、穩定的中長期增長格局』已獲得宏觀政策支持;其次,期貨市場與其他金融市場子市場的協調發展程度也在快速上昇;再次,期貨市場與相關行業的生產、消費及中間企業(包括貿易公司)之間的保值避險需求已經成為企業生存和發展的重要保障之一。
就2004年中國期貨市場的流向來看,除了原有大品種繼續保持一貫強勢特征之外,各品種之間資金流向主要以不同商品和不同行情階段為預測標准,主要表現在以下兩個方面:
現有品種的深度挖掘。2004年,除了大豆、銅、天膠等大品種繼續活躍之外,包括鋁、小麥的深度挖掘工作受到更多投資者及資金面的關注,預計2004年資金除了在大豆、銅、天膠三大品種之間的輪動之外,年中及下半年鋁將逐漸成為資金流向的『明星』。
新品種備受場內外資金的青睞。如果玉米(大商所)、棉花(鄭商所)和燃料油(上期所)等新品種能夠如預期在2004年成功上市,包括市場內部及外部資金積極主動介入也是2004年期貨市場資金流向的主要趨勢之一,尤其是玉米和燃料油更是大資金長線投資的上佳品種。
總體來看,2004年的中國期貨市場資金流將延續2003年的基本特征,整體規模將出現更為驚人的成長(包含新品種的預期),預計三大交易所沈淀資金總額有望實現翻番,而成交額也將有望衝擊20萬億元的新目標。
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