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進入新年以來,美國公司再起並購風潮。據《華爾街日報》統計,截至2月中旬,美國今年大小公司並購案已達893起,涉及資金1648億美元,其中最大的兩起合計金額超過1000億美元。此外,擬議中的一些企業並購計劃也十分引人矚目。這些都是去年同期無法相比的。
經濟好轉企業信心增強
並購風潮再起說明企業對經濟復蘇的信心增強。美國股市自去年3月中旬進入持續增長期,到去年底,以技術股為主的納斯達克綜合指數昇幅超過50%,以大企業股票為主的道-瓊斯30種工業股票平均價格指數和標准普爾500種股票指數的昇幅也超過25%。經濟學家們對美國經濟前景普遍持樂觀態度,認為今年經濟增長速度將達4%或者更高。
在美國經濟進入增長快車道的時刻,沒有一家企業願意放棄經濟增長帶來的巨大商機。調查顯示,近25%的公司首席執行官准備增加企業投資。德意志銀行的一位企業並購專家說:『當並購發生在不只是一個行業時,人們可以感到信心的增強。』
業務重組搶佔市場制高點
從最近幾起重要的並購案看,實現業務重組、佔領市場競爭制高點是企業共同的戰略選擇。摩根大通公司與第一銀行公司合並,為的是實現業務重點從公司信貸市場向消費信貸市場的轉移,並克服地域上的局限性。甲骨文公司計劃不惜重金收購競爭對手仁科軟件公司,為的是奪回丟失的陣地。康卡斯特公司意欲收購娛樂巨頭迪斯尼公司,則更帶有業務重組色彩。康卡斯特公司是美國最大的有線電視網公司,2002年收購美國電話電報公司寬帶業務後,網絡覆蓋能力達到4000萬戶,其中有線電視用戶2100萬,但如果不實現從單純網絡服務提供商向網絡內容服務提供商的轉變,該公司的市場發展空間仍會受到限制。
最新關注娛樂-傳媒市場洗牌
長期以來,康卡斯特公司、維亞康姆電視集團、時代華納集團、迪斯尼公司和魯珀特·默多克的新聞集團在美國娛樂-傳媒市場上幾乎平分秋色,雖然時代華納集團在資產和銷售上略佔優勢,但優勢並不特別明顯。如果康卡斯特公司收購迪斯尼公司,將打破這種『多強並存』局面,形成『一超多強』的格局。屆時,娛樂-傳媒市場上將出現一個市值1250億美元、年銷售收入450億美元的『巨無霸』。
公司並購的目的是增加競爭力,但其過程與結果卻不一定盡如人意。以康卡斯特公司收購迪斯尼公司為例,迪斯尼公司掌門人邁克爾·艾斯納已明確表示『不從』,而康卡斯特公司也可能有競爭對手半路殺出,與之搶購迪斯尼。最令管理專家擔懮的是,康卡斯特公司和迪斯尼公司在管理方面都存在『先天不足』:前者是家族在公司管理上有絕對權威,後者則是公司董事會對管理層的約束和控制太弱。從這個意義上講,兩家公司的結合不見得會對改善兩家公司的管理水平產生積極作用。
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