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日前,中國證監會主席尚福林在全國證券期貨監管會議上指出,《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若乾意見》是根據我國經濟體制改革和金融市場協調發展的需要作出的重大戰略部署。會議提出『以創新為動力,以發展為主線』的戰略思路,對證券市場發展具有深遠影響,證券公司業務空間和發展格局將發生根本性變化,券商即將進入規范發展的壟斷競爭時代。
面對這一前所未有的歷史性機遇,證券公司規范發展是一個重要主題。面對不斷凸現的券商經營風險,必須以規范求發展,建立健全公司治理結構,健全有效的內部監督和反饋系統,形成高效、嚴謹的業務運作系統。
證券公司行業格局進一步分化,將由自由競爭逐步過渡到壟斷競爭階段。經過激烈的競爭和分化重組,少數幾家具有一定國際競爭力的綜合性證券公司、一批在投資銀行業務領域具有競爭優勢的大型證券公司和高度專業化的中小證券公司將組成金字塔型的市場結構。
『做優做強』是證券公司發展的基本方向和目標。證券公司要實現規范經營和創新發展,最根本的一點就是要建立現代金融企業。即要把證券公司建設成具有競爭力的現代金融企業;鼓勵證券公司通過兼並重組、優化整合做優做強;建立健全證券公司的退出機制。所以,未來證券公司的發展必將經歷一個優勝劣汰的過程,競爭力強的證券公司會脫穎而出,而競爭力弱的則會被市場淘汰。
證券公司格局的這一變化,也將促使券商行業分化趨勢加快,證券公司收購兼並重組將成為主流。隨著我國券商競爭環境的不斷改變,一些拘泥於粗放式經營的證券公司陷入了連續虧損局面,證券公司實力差距將因此明顯拉大,呈現出兩極分化的特征,整個證券業將面臨重新洗牌和整合。建立和完善市場化的證券公司退出機制,將經營成本過高、收入結構單一的證券公司淘汰出局,已成為證券市場發展的必然趨勢。
在完善的市場退出機制下,一批資金實力雄厚、業務能力強、管理規范的大型證券公司將憑借其綜合競爭能力獲得國家政策的支持和市場的認同,它們通過發債、私募、上市、並購等途徑,進一步做優做強;而那些資金實力弱小、缺乏核心競爭力、經營無特色的證券公司將因被兼並或破產而退出市場,證券業將呈現強者恆強的特征,市場集中度將逐步提高,在若乾年後有可能會出現幾個具有相對壟斷地位的大券商,市場競爭格局也將從自由競爭階段逐步過渡到壟斷競爭階段。
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