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新聞背景
2003年可以說是基金經理們揚眉吐氣的一年,不僅讓價值投資理念得到市場的認同,而且從一大批低價藍籌股中挖掘到了『一桶金』。中國聯通、寶鋼股份等一大批績優藍籌股價值得到了充分體現。然而隨著這批最有潛力的個股的上漲,後續發行的基金似乎嘗到了『千軍萬馬擠上獨木橋』的滋味。
記者了解到,2004年基金發行的序幕已經拉開,僅2月份已經公布發行或即將發行的開放式基金就有5家之多,其中4家基金都明確將是股票型基金。基金的首發規模將達到800到1000億,如此龐大的後備部隊面臨著重新開闢戰場的問題?記者就市場關注的問題采訪了易方達基金經理蕭堅、南方基金經理陳鍵和鵬華基金經理楊毅平。
基金炒股不看股價
記者:去年一大批低價藍籌股目前已經上漲了一定幅度,同樣崇尚價值投資的新基金還會介入這些股票嗎?
蕭堅:普通投資者喜歡每天盯著漲跌幅度榜看股票,現在有些股票的股價是漲到了很高的位置上,但這只是相對的,不是絕對的,相信過兩年回頭一看,發現現在的股價還處在底部,尤其是業績成長型的股票。
陳鍵:這兩年基金規模擴張得很快,新基金中仍然會有一定比例的資金投向這些股票,因為基金的投資理念有共同的東西。現在市場上有一種說法,認為後續的基金不會再介入已經遠遠高於底部的藍籌股,因為持倉成本高,實際上這是個誤解。買入的股價不一樣,一旦股價跌下來,基金淨值的跌幅是一樣的,不存在誰的持倉成本高的問題。
楊毅平:像中國聯通這樣的股票,是一些指數型基金必須買的品種。況且每個基金對同樣一個股票的評估有所不同,像寶鋼股份,一直漲到7元多還有很多基金買入。基金在操作上絕不會單純看股價。
記者:作為投資者來說,是不是也應該緊跟基金的步伐繼續買入這些股票?新基金有沒有一些新的投資去向,例如中小企業板的股票?
陳鍵:基金注重的是中長線投資,對未來看好的股票一定會長期持有,這決定了低價藍籌股在2004年仍然會穩步增長,但我個人認為,上漲幅度有可能放緩,就像一座『獨木橋』,上邊的人超載了,自然就只能求穩了。其實現在股市上好的企業已經越來越多,投資者完全可以憑自己的判斷去尋求『黑馬』。
蕭堅:2003年藍籌股的上漲是爆發性的,除了基金的推動以外,也是因為價值被嚴重低估,所謂的『物極必反』。我個人認為,2004年的基金也會投資一些小盤的成長性股票,不過數量會相對較少。
楊毅平:低價藍籌股的崛起只是因為其價值符合基金投資的理念,但並不是說整個市場就只能炒作這些股票。對於創業板的股票,盡管風險相對大些,但基金也要最大限度地盈利,只要是真正有成長性的股票,基金也會關注。
從行業轉向個股
記者:與2003年基金造就的『五朵金花』相比,2004年的新增基金在投資策略和方向上會有什麼差異?
蕭堅:2004年的基金投資將會趨向多元化,注重上市公司的成長性,行業的因素可能會被淡化。
陳鍵:新基金將會有一部分資金去挖掘重組股、小盤股等,尤其是一些業績將有爆發性增長的中小企業,在2004年將會得到新基金的青睞。
楊毅平:去年的『五朵金花』實際上是基金自上而下地從行業中挖掘出來的,2004年的新基金將更注重對具體每個股票價值評估,如果一家公司所在板塊是15倍左右的市盈率,但業績卻能每年增長30%,那麼市盈率炒到40倍也不過分。
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