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最近,國際著名投行JP摩根的研究報告在展望2004年中國股市的前景時認為,『負利率』將幫助中國股市進入『長牛』。
JP摩根認為,2004年通貨膨脹將再來,並導致實際利率為負。同時,盡管存在控制貸款以利於國內銀行上市的可能性,但政府在2004年不太會收縮銀根,依然會維持寬松的貨幣政策。
此外,經過六年的結構調整,中國經濟將開始新一輪向上的經濟周期,這將使機械、能源、金屬和建築材料等行業收益匪淺。樂觀估計,向上周期至少維持18-24個月。
不過,JP摩根同時也提示了2004年中國股市潛在的風險,一旦境外低利率狀況發生改變,投資者可能改變策略。
另外,太多的融資也可能讓市場無法承受。而國有股減持或者全流通則始終是個真正的問題。JP摩根估計,如果試點的話,估計將在下半年進行,而石化板塊將是首選。
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