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『對於中國民營企業來說,進入國際資本市場不僅可以拓寬籌資渠道,更是企業依據國際通行的競爭力標准,建立起完善的公司治理結構及相關誠信體系的過程。』在仔細研讀《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若乾意見》後,上海中玄進出口有限公司董事長吳偉慶說。
1月31日發布的《意見》,明確提出『積極利用境外資本市場。遵循市場規律和國際慣例,支持符合條件的內地企業到境外發行證券並上市。』這令有海外上市計劃的吳偉慶十分振奮。作為全國第二家獲准成立綜合性進出口公司的民營企業,中玄去年僅主營的服裝進出口就達2000多萬美元,良好的經營業績為許多境內外投資者看好。
《意見》關於利用境外資本市場的提法,獲得了證券界和企業界的高度評價。上海財經大學教授、博士生導師胡怡建認為,《意見》為包括民營企業在內的各種所有制企業用好兩種資源、兩個市場打開了廣闊空間。從境外投資者的角度看,中國近20多年的經濟體制改革較為成功,市場容量和企業實力迅速壯大,中國企業境外上市被普遍看好。
據中國證券監督管理委員會統計,截至去年底,在境外上市的中國企業總數為93家,其中僅發行H股的64家,同時發行A股和H股的29家。而根據業內專家的分析,如果加上通過第三地注冊轉道海外上市的公司,中國內地海外上市企業總數將大大增加。
實際上,中國內地企業已經有了不少境外上市的成功范例。作為一家較早進入國際資本市場的中國大型國有企業,上海實業(集團)有限公司在香港上市近8年來,已在香港以外的世界五大洲12個國家設立了28家境外企業,其中獨資企業12家,合資參股企業16家,主要從事國際貿易和實業經營。
豐富的國際資本市場運作經驗和成功實績,不僅讓上實成為一家擁有9個地區總部的跨國公司,更進一步成為聯合上海各大企業『走出去』的戰略平臺。
此間證券界專家分析說,上海實業的實踐表明,中國企業可根據自身的特點、投資者的認可程度、市場供需狀況,在全球范圍內選擇適合自身的交易所,達到上市融資的目的,並通過上市、兼並、聯合、重組,形成一批具有自主知識產權、主業突出、核心競爭力強的大公司和企業集團。
同濟大學創新思維研究中心主任王健教授認為,加入世界貿易組織使得市場競爭出現『無國界』的趨勢,中國企業必須以全球化經營眼光取代區域范圍內的有限發展;競爭層次的提高,迫使中國企業不可能始終依靠低成本的勞動力參與全球競爭,而強化公司治理結構是企業參與高層次市場競爭的基礎。『境外資本市場將是中國企業經營所能達到的更高原則和境界,』王健說,『無論是「笨鳥」,還是「智鳥」,都要先飛、快飛。』
但專家們同時表示,當前中國絕大多數企業尚沒有建立獨立董事制度,國際會計准則運用還不規范,因此,政府決策部門應進一步制定出臺支持企業境外上市的實施細則,相關企業不能因宏觀政策放松而『虛熱』,盲目涉水國際資本市場。
此間證券期貨業專家金德環認為,境外資本市場上市條件要比國內嚴格得多,而真正符合國際企業標准的中國企業少之又少。這一對矛盾要求中國企業必須以長遠眼光提昇自身素質,適應境外資本市場對企業的監管。
專家們預測,在經歷了少數國有大企業、壟斷性企業以及一些民營企業境外上市的摸索階段後,中國企業將比以往更理性、務實地看待和進入國際資本市場。
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