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有評論說,甲骨文與仁科之間的並購之爭就像是一場肥皂劇,吸引著大家的關注目光
2月4日,甲骨文再次提高了並購仁科的價格,甲骨文與仁科之間的並購大戰再次撲朔迷離
市場對此次並購的關注,是因為大戰的結果將直接影響到企業軟件市場的格局變化
仍存變數
盡管甲骨文在並購仁科事件中使出了最厲害的一招,從甲骨文的角度看,似乎也是對並購仁科志在必得,但事實上,在這場曠日持久的並購戰中,還存在很多變數。
2月4日,甲骨文公司將並購仁科的報價提高至每股26美元,總額約94億美元。甲骨文表示這是公司的最後一次出價,分析師認為,這是甲骨文公司第一次認真地報價,也是一個可能說服仁科股東的價格。
仁科股東年度會議將在3月25日舉行,贊成被並購的股東和反對者將進行一場為捍衛自身利益的激戰;美國司法部(Department of Justice)對於並購的裁決也尚未得出結論;歐洲聯盟(European Union)同樣也可以阻止這項交易,如果他們認為這項並購將阻礙當前的行業競爭的話……這些都是這場『肥皂劇』中的種種變數。
甲骨文在2月4日的新聞稿中稱,預計司法部將於3月12日前作出有關反壟斷問題的審批,因此對仁科的並購的有效期限也將延至美國東部時間當天午夜。事實上,有分析指出,美國司法部進行裁決的時間並未最後確定。
仁科股東的態度當然並不一致,分析師指出,仁科的部分股東仍然並不認為這項交易能夠最後成功,但是在甲骨文和仁科兩個公司內,都有比較多的股東在推動這項並購的進程,只要他們認為有一個合理的價格。
那麼,如果仁科股東年度會議的結果達到了甲骨文的願望,這也並不能說甲骨文並購仁科的計劃就已經十拿九穩。目前甲骨文還在等待美國司法部對該並購計劃的最後裁定。最近的一些報道稱,美司法部對該計劃的態度已經基本上偏向了否決,但甲骨文方面卻表示,他們對美國司法部的最後裁定感到很樂觀。
反對並購官員認為,如果甲骨文成功並購仁科,勢必會剝奪商用軟件用戶們選擇替代性產品的權利。在商用軟件領域,SAP處於老大地位,甲骨文和仁科分列第二、第三。
同樣可以阻止該並購的歐洲聯盟近日表示,他們對此的調查需要到4月21日纔能完成。
也就是說,到3月份為止,甲骨文並購仁科的最後結論很可能仍然不明朗。
再一點,仁科此前已經啟動的『客戶擔保』計劃對甲骨文來說也會是件很撓頭的事情。『客戶擔保』計劃將迫使甲骨文還得多拿出15.5億美元的擔保金,很顯然甲骨文CEO埃裡森不願去這樣做。也就是說,即使甲骨文取得了仁科股東們的信任,『客戶擔保』計劃仍將是甲骨文必須面對的一個難題。
標准普爾調低評級
受到一系列風波的影響,2月5日,國際評級機構標准普爾發表相關文章稱,標准普爾可能調低甲骨文公司的評級。
『在這個時候,在對甲骨文公司作出最後的評級結論前,我們需要重新評估這項並購案的影響,也需要重新考察一下公司的財務情況。』標准普爾的分析師菲利普說。
2003年10月,標准普爾表示,他們將給予甲骨文公司『A-』的信譽評級,當時甲骨文對仁科的每股收購價格19.5美元,總共是73億美元,標准普爾認為該項目的前景並不樂觀。
到2003年11月30日,盡管甲骨文擁有現金和投資超過了80億美元,在2003年12月底,仁科也有15億美元的現金,分析認為,最後達成這項交易底價格將超過98億美元。而仁科實施的『客戶擔保』計劃將使甲骨文需要更多的現金,公司面臨潛在的現金管理的問題和不斷增長的現金負債。
對於甲骨文來說,與仁科的整合可給甲骨文帶來更加寬廣的產品線、更大的一個客戶基礎和一個更具有競爭能力的地位。仁科的人力資源管理軟件和客戶關系管理軟件將增加到甲骨文的數據基礎管理軟件系列中,在以後的市場中,管理軟件第二位的地位將得到鞏固。
甲骨文相信這項交易可以成功,而且為公司將來帶來穩固的財政儲備。
當如果這項交易達成或者財政季度最後結束的時候,標准普爾將重新完成評估。
誰在受益?
標准普爾分析師喬納森·魯迪也曾指出,由於該項並購,他們預計包括Siebel System和SAP等在內的其他企業軟件經銷商們將從中受益。
SAP大中華區總裁西曼此前也曾表示,SAP在這場收購戰當中是一個贏家。
他說,甲骨文最早是一家數據庫的公司,當然甲骨文現在是大力推進在整個應用市場的步伐,這可能是他要收購整個仁科的原因之一。在這場收購當中,仁科非常抵制甲骨文對它的收購,花了很多錢來做抵制的工作,所以對它整個財務狀況影響非常大,整個財務狀況是變得不太好。
在這場『戰役』中,客戶選擇SAP就變得非常自然——這當然是西曼的良好願望。
亞洲業務強勁
甲骨文並購仁科事件鬧得沸沸揚揚之際,對於甲骨文甲骨文亞太區總裁威廉姆(Derek Williams)來說,業務似乎並沒有受到什麼消極影響。『毫無疑問,與去年相比,我們的銷售情況更加樂觀,工作展開非常順利,對於甲骨文公司,對於科研部門和我們的客戶來說,我們有更加通暢的溝通。』威廉姆說。
到去年11月結束的第二財政季度,甲骨文在亞太區取得了3.67億美元的收入,比第一季度的3.13億美元增加了17%。到2003年5月結束的財年來說,2003年財政年度亞洲地區的銷售已經佔到了整個世界的15%。
威廉姆認為,甲骨文針對中小企業的linux應用和技術的更新將推動亞洲地區2004年業務的增長。他說,日本、中國內地、臺灣地區、香港還有越南,越來越多的政府用基於linux的解決方案來作為他們電子政務的應用方案,因為linux的價格比較低。
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