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經濟專家分析,工業品生活資料出廠價格結束連續78個月的負增長,或許是6年半以來物價變動的最重要表現,可能意味著中國從實質意義上將告別通貨緊縮。
國家統計局尚無公布核心消費價格指數和年度(月度)工業品出廠價格指數的先例,但據申銀萬國證券研究所的新近數據顯示,2003年12月工業品生活資料出廠價格,已經結束了連續78個月的負增長,首次出現增幅同比持平;同時,2003年全年核心消費價格指數也呈止跌跡象。專家認為,這或許是6年半以來物價變動的最重要表現——可能意味著中國實質意義上將告別通貨緊縮。
排除了食品、石油等價格變動因素後的『核心消費價格指數』,一般被發達國家作為評價通脹程度的一個重要標志。
工業品生活資料出廠價格與商品零售價格關系密切——後者是前者的重要統計樣本。中國的商品零售價格增速只在2003年3、4、10、11、12月出現過正數,且全年仍為負數。相關專家認為,工業品生活資料出廠價格結束負數,以及商品零售價格在2003年12月同比增幅首次達到1.9%,表明2004年中國的物價將會有進一步好轉。
近一段時間,不少投資銀行、研究機構認為,2004年中國居民消費物價指數將實現3%?5%的『溫和通脹』漲幅。同時也有不少專家表示,更多的變數因素,將使中國2004年出現溫和通脹具有難度。
溫和通脹是與非
關於月度商品零售價格指數,國家統計局同樣鮮有數據公布。在這些方面,迄今大多由一些研究機構自己購買或計算獲得。
據國家統計局公布的數字,截至2003年11月,中國的工業品生活資料出廠價格連續78個月同比增速下降,其中11月的降幅為0.3%。在今年1月20日的新聞發布會上,國家統計局稱,2003年12月的商品零售價格上漲1.9%,但全年仍同比下降0.1%。
申銀萬國證券研究所宏觀分析師李慧勇認為,年度核心消費價格指數結束負增長,以及月度工業品生活資料出廠價格增速『有變為正向的趨勢』,是宏觀經濟增長機制恢復的反應。但2003年居民消費價格的增長,主要是因為農產品價格的增長,其中食品價格的增長在2003年10、11、12月反應得比較明顯。他認為,2004年居民消費價格?CPI 漲幅會出現『先高後低』的情況,其中上半年主要受食品、服務價格增長推動的慣性因素,預計全年CPI會增長2%?3%,核心消費價格指數會增長1%。
國家統計局總經濟師姚景源表示,2004年的CPI增幅可能在2%。這主要是因為供大於求的態勢仍存在。
上述觀點也得到國家發改委經濟研究所、國家信息中心研究報告的支持,即2003年的CPI增幅不會超過3%。這似乎說明,中國去年全年實現適度通脹存在難度。
此前,中國商業聯合會、中華全國商業信息中心發布『2004年消費品市場及物價發展趨勢』報告也指出,2004年物價上漲將受到一定程度的抑制,預計全年居民消費價格總體水平同比上漲1.5%左右,商品零售價格指數同比上漲0.6%左右。高盛亞洲、天則經濟研究所和其他一些研究機構的專家認為,2004年的CPI將上漲3%?5%。
但是,不少學者認為,單純的物價預測沒有任何意義,因為物價增長將受實際金融政策的影響。
價格傳導至下游產品不易
近來,一些國內學者對2004年商品零售價格以及整個物價指數做出上漲的預期。他們主要基於『生產資料價格將大漲』的考慮。因為這一價格上漲,最終將影響下游產品——如生活資料和消費品——的生產成本,從而導致價格上漲。
但相當多的專家並不認同這一觀點。
統計表明,2003年1?11月,國內工業品、工業品生產資料出廠價格一直呈上漲態勢。前11個月累計工業品出廠價格比同比平均上漲2.3%;每月的生產資料出廠價格同比漲幅都在2%以上,分別對工業品出廠價格產生1.5個百分點以上的上漲影響。但同一時期,生活資料價格一直呈下降態勢。
國家統計局總經濟師姚景源認為,生產資料價格指數上漲向生活資料價格的傳導,可能會出現中斷的現象,因為只有在生產資料價格持續上昇後,此種傳導纔會存在。但如果傳導的力度不夠,生活資料價格上昇就不會出現。2003年下半年以來,生產資料價格的漲幅已經出現回落,特別是四季度。在2003年1?11月,生產資料價格漲幅最高的月份在2月,上漲約5.9%;最低幅度在10月,約2.1%。
此前有媒體報道說,制造彩電的主要原材料價格大幅度上揚,比如鋼材每噸從3810元漲至4100元,工程塑料每噸從7000元漲至1萬元,IC半導體價格上浮了10%,工業用紙上漲10%,佔普通彩電成本60%的核心部件彩色顯像管CRT價格上漲了15%,由此推斷『成本上漲勢必導致彩電價格在2004年上漲15%?30%』。
對此,姚景源不以為然。目前中國的彩電產量為世界第一位,城市平均每100戶家庭有120臺彩電;農村家庭存在增長空間,但收入有限;加上出口摩擦等原因,除了高端彩電價格會有所增長,整個彩電價格不會大增。各地應防止盲目促進經濟增長,把主要精力放到提高經濟質量和效率上來。
申銀萬國證券研究所宏觀分析師李慧勇表示,2004年商品零售價格不會上漲很多,因為上下游產品的定價機制不同。上游產品大企業較多,像鋼鐵、石油、煤炭等定價能力比較強;下游產品供大於求,尚未形成寡頭,定價能力偏弱。
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