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本周後期實際上一直在延續高位震蕩的走勢,昨日市場也表現出窄幅劇烈震蕩的態勢,昨日市場早市探低至5日均線後緩慢爬坡,盤中一度創出本輪行情的新高,最高達到1705點。但尾市出現一定程度的回落,收盤收出十字星。對於市場後勢的運行態勢,我們不僅要注意到中線的向好趨勢,也要注意到市場短線的調整要求。
從周線技術角度分析,股指年前已經出現了一定的階段性調整要求,股指的部分周線技術指標已經出現了明顯的背離,雖然市場在節後受到利好的刺激而出現了上揚行情,但市場的技術性調整要求已是越來越大。任何上揚都不會是一蹴而就的,總要有波段的出現,從而調整對於市場也並非是壞事。當然,短線市場仍處於強勢狀態,但我們注意到技術指標已經對市場的上攻力度產生了抑制作用,因此,我們在歡欣市場強勢的同時,也要適當謹慎。
另一個問題是市場的熱點,基金重倉股出現了明顯分化,市場核心資產的重新審視已經在展開,昨日市場中核心資產除了少數的石化股之外沒有明顯的優勢。我們對於核心資產的態度是,隨著大部分核心資產價值被充分挖掘,核心資產已經不得不走向維持和分化,因此,我們在一方面堅持價值理念的同時,也要把目光投向其他熱點的挖掘。從本周後期,市場已經進入了一個熱點擴散的過程,這一過程顯然是值得注意的。
在核心資產分化的同時,市場在熱點上已經出現了一定的迷茫,目前走強的熱點包括了很多局部的熱點,包括了昨日以長虹為代表的制度創新板塊,也包括諸如馬鋼股份等新的基金重倉股。但目前已經沒有哪個熱點能為市場所廣泛認可,從這一角度看,市場實際上已經進入了一個熱點的轉換期,熱點轉換期往往會伴隨著市場指數的震蕩,一旦新熱點難於銜接,則可能造成股指的回落。
我們目前認為市場可能存在著幾類可能的熱點。其一、2004年的『結構性』牛市將給高價低市盈率、小盤低市盈率、小盤低市盈率次新股以及券商重倉的低市盈率板塊帶來一些機會。目前股市政策開始向券商傾斜,決定了券商的各路新增資金有可能在中小盤超跌股中尋找『價值』投資品種,市場熱點有望多元化,價格博弈主題值得關注。其二、從TCL集團開始,不斷有上市公司推出集團的整體上市創新方案,集團整體上市不僅擴大了上市公司規模和市值,也為管理層和流通股東均將帶來實質性收益。其三、日前頒布的《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若乾意見》明確了解決全流通問題的基本原則,使全流通預期變得清晰和明朗。在既定的原則下,可采用部分上市公司進行試點,市場資金肯定會追逐那些不僅考慮了對流通股東的補償,而且還在總股本不變的條件下使市盈率出現較大降幅的試點方案。投資人應該關注競爭性行業中非流通股比例較高的試點主題。
綜上所述,我們認為近期市場可能會以震蕩為主,我們建議關注新熱點的挖掘與新的題材的出現,並及時進行倉位的調整。周金濤
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