|
||||
周二大盤穩步上揚,以當日最高點1649.28點報收,離前日盤中新高1650.28點僅差分毫。大盤創出新高勢在必然,但創新高之後,股指上行並非一馬平川,做進一步震蕩整理的可能性較大。
首先,從量價關系看,周二大盤成交量較周一萎縮了兩成以上,這表明,隨著股指進一步攀昇,追漲資金數量已明顯增少。這一量價背離的走勢表明強勢上行行情難以持續。如果成交量不能在周一的基礎上持續放大,則根據『先見天量、後見天價』的原則,本輪上漲行情之後有可能重演『6·24』行情的盤跌結局。
其次,要想成交量進一步放大,則必須有新的增量資金入場。盡管《意見》中提到要進一步拓展入市資金的渠道,但並無新舉措出臺。而為證券公司使用貸款融資創造有利條件、穩步開展基金管理公司融資試點等舉措屬於老生常談;繼續大力發展證券投資基金,支持保險資金以多種方式直接投資資本市場等近幾年一直在進行之中。因此,能夠動員的增量資金並不多。新的開放式基金可以大舉發行,但投資者購買新開放式基金的資金卻來源於對老開放式基金的贖回。故盡管不斷有新開放式基金發行並成立,但基金總的市場份額並無太大擴展。隨著基金倉位日益增加,目前基金持股倉位已接近80%的極限,其進一步增倉的能力已十分有限。
第三,《意見》中所提及的擴大直接融資比例,完善多層次的資本市場體系,以及創業板的推出暗含一定利空的成分。一些市場人士認為,《意見》是短期利空、長期利多,筆者的看法則恰恰相反。筆者認為,《意見》出臺目的在於短期內振奮股指,以便股指在2月份有一個不錯的表現。但2月份之後,市場可能會迎來新一年的擴容高峰,股指強勢上行也將難以維持。因此在股指上漲300餘點之後,投資者首先考慮的應是逢高減磅,而不是追漲介入。宋淮松
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||