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日本最大的家用產品制造商花王集團(Kao)收購日本第二大化妝品生產商嘉娜寶公司(Kanebo)化妝品業務的談判已接近尾聲,預計收購金額達4000億日元(合37億美元)。這次收購將成為日本企業歷史上最大的一筆收購交易。
收購完成後,雙方在化妝品業務方面的年度合並銷售收入將達3000億日元左右,從而成為日本資生堂潛在的重要競爭對手。資生堂是日本最大的化妝品公司,去年的化妝品銷售收入達4820億日元。
合並未果
花王集團突然宣布對嘉娜寶的收購計劃,這大大出乎人們的意料,因為就在幾天前,兩家公司剛剛宣布無法就合並旗下化妝品業務組建合資公司達成協議。
兩家公司關於成立合資企業的談判破裂,從而導致花王的反向收購。在上周末發表的一份聯合聲明中,兩家公司表示,它們已經放棄合資企業計劃,但原因未予披露。
花王集團的一位發言人表示,由於公司未能與嘉娜寶就合並雙方化妝品業務的計劃達成協議,公司決定將合並策略改變為收購。他說:『我們已經將組建合資公司的計劃改變為收購嘉娜寶化妝品業務。』
兩家公司聯合發表聲明說,『目前正進行一項取代合資安排的工作,改變雙方整合的架構,把嘉娜寶的化妝品業務轉讓給花王集團。但細節的商議還需要相當一段時間。』
據悉,合資企業之所以談判破裂,原因在於雙方企業文化的差異,以及嘉娜寶面臨的各種困難。嘉娜寶目前約有5200億日元的附息債務,因此在籌集資金向合資企業進行投資方面存在困難。
行業整合
最近幾年中,日本幾樁大型合並交易最後都功虧一簣,究其原因就是意向雙方無法達成一個相對平等的合並條款,而這一直是日本企業合並的傳統方式。在失敗的合並案中,規模最大的要屬住友化學工業和三井化學的合並計劃。這兩家公司經過長達兩年的磋商,但還是由於未能在換股比例上達成一致,使這樁規模接近100億美元的合並交易於2003年4月流產。
日本最近還出現一些以前從來沒有的敵意收購案。紐約的SteelP artners基金企圖通過敵意收購獲得對日本兩家公司的控制權。它對其中一家的收購已於1月份失敗,對另外一家紡織品染料生產商——SotohCo.的收購戰仍在進行當中。
花王集團的舉措顯示出,日本一些優勢企業可能也希望用同樣的辦法控制那些處於困境的競爭對手。如果花王集團如願實現收購,很多日本其他公司可能也會效法其道,通過收購競爭對手掀起行業整合,即便是采用不大友好的方式也在所不惜。
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嘉娜寶是日本僅次於資生堂的第二大化妝品生產商。2003年截至9月30日的6個月中,嘉娜寶虧損了671億日元(合6340萬美元),前一年同期該公司贏利1.35億日元。嘉娜寶公司此前希望通過與花王集團組建合資公司,在一定程度上改善其財務狀況。
花王集團的化妝品業務去年的銷售額為758億日元,而嘉娜寶的同類業務銷售收入為2110億日元。花王集團的其它業務包括洗潔劑和清潔產品,去年公司的總銷售額為8650億日元。花王稱,在截至2004年3月的財政年度,公司盈利水平將達到創記錄的640億日元。
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