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截止到2004年1月31日,共有19家公司旗下的77只基金公布了2003年第四季度的投資組合公告。已經公布的投資組合透露出三大特征:開放式基金規模首次跌穿了2億元的成立底線、股票持倉比例接近上限以及機構增倉成長科技股的意願較為明顯。作為證券市場的主要力量,開放式基金因年末資金回籠的壓力,再度遭遇大量贖回的命運。
-基金規模
跌穿成立底線
根據相關規定,2億份是開放式基金得以成立的最低要求。但多數開放式基金成立的份額基本都在10億份以上。2003年第四季度投資組合卻透露出一個信息,開放式基金因年末資金回籠的壓力,再度遭遇大量贖回的命運,而且有些基金規模已經跌穿了2億份的成立底線,此舉創下了開放式基金規模的新低。
根據投資組合公告顯示,截至2003年12月31日,鵬華旗下的兩只基金遭遇大額贖回,普天收益基金規模約為1.98億份;普天債券基金規模約為1.84億份。與去年三季度相比,普天收益的贖回比例為39%,普天債券的贖回比例更是高達61%。
除此之外,海富通精選基金、金鷹增長基金、寶盈鴻利基金、富國動態平衡、大成債券基金等在第四季度均出現了淨贖回的現象,淨贖回比例分別達到了49.29%、31%、27%、36.54%、49.6%。
對於這一現象,部分基金經理在接受記者采訪時表示,部分機構年底資金回籠,在一定程度上助長了基金的贖回壓力。銀河證券基金研究與評價中心主任杜書明則認為,隨著去年年底基金淨值的不斷攀昇,收益加大,投資者當然希望盡早落袋為安。這是基金遭遇贖回的導火索。
-股票持倉
比例接近上限
投資組合透露出的第二個特征就是多只基金的股票持倉比例都接近了上限的位置。已經公布的第四季度投資組合顯示,有68只股票型基金投資組合股票的投資比例達到了70.05%,這是2003年以來的最大值。
增長幅度較大的包括富國、大成、易方達等公司旗下的基金。其中,富國旗下五只基金的投資組合均顯示出股票倉位全面大幅上昇的趨勢。平均倉位從三季度末的67.61%增加到73.17%。大成旗下的基金景博的股票倉位也從去年3季度的43.84%大幅躥昇至4季度末的76.82%,增長幅度達32.98%。此外,易方達旗下的基金科翔、科瑞、科訊、科匯和易方達平穩增長的持股比例均有大幅度上昇,其中基金科匯更是達到79.49%。
機構投資者一改往日保守的操作策略,大幅提昇了股票的持倉比例。對此,中信基金經理丁楹分析認為,目前中國經濟形勢正處在一個整體上昇的趨勢當中,困擾股市長達三年的低迷狀態也開始有所緩解,眾多業內專家均看好2004年的投資前景。因此,全面捕捉市場機會,以實現資本的長期增值是眾多機構未來的操作重點。
-機構增倉
青睞成長科技股
春節之後的首個交易日,兩市在以電子元器件為首的科技股的整體帶動下,股指創出了本輪行情的新高。因此,有眾多的市場人士斷言,在未來一段時間內,科技股將成為機構投資者追捧的目標之一。
其實,仔細分析第四季度的基金投資組合,機構增倉成長科技股的端倪在去年的第四季度就已經開始露出。40餘家的基金組合中的信息產業類個股市值已經達到37.89億元,而去年第三季度時,所有基金重倉的信息類個股的總市值不過47.96億元。其中,易方達旗下的5只基金對電子信息業全部出現增倉行為。
北京證券楊子林認為,電子信息行業受到基金的關注,意味著會有相當多的資金從藍籌股流出,加盟到成長科技股的炒作中去,春節後開市第一天的市場表現已經很好地證明了這一點。他表示,藍籌股經過2003全年的炒作之後,基金等主流資金在該類個股上的獲利都相當豐厚,而當該類個股的點位達到一定的高位時,科技股實際上是藍籌股行情炒作的一種深化和延伸。
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