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美聯儲28日決定將短期利率繼續維持在1%的低水平,但分析人士卻根據措辭變化將決策聲明解讀為利率可能會被調昇。受此影響,當天紐約匯市美元對其它西方主要貨幣全線走高,而華爾街三大股指大幅下滑。
美聯儲的貨幣政策決策機構聯邦公開市場委員會在舉行今年第一次例會後決定,將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率維持在1%這一45年來的最低水平。盡管這一結果與會前市場的普遍預期相吻合,且決策聲明仍然稱,由於通貨膨脹處於相當低的水平,且生產資源使用不足,公開市場委員會不急於改變現行的刺激性貨幣政策。但市場分析人士發現,自去年8月份以來美聯儲在多次聲明中反復使用的目前貨幣政策將保持『相當長時間』這一措辭沒有出現,並由此猜測,這可能是美聯儲向市場暗示今後可能提高利率。
由於利率水平較低被認為是導致美元疲軟的一個主要原因,解讀聲明後產生的利率可能上調的猜測促使美元匯價應聲上行。當日紐約匯市收市時,歐元對美元比價從前一交易日的1比1.2635大幅降至1比1.2476;美元對日元比價從1比105.65昇至1比106.00;英鎊對美元比價從1比1.8270降到1比1.8220;美元對瑞士法郎比價從1比1.2405昇到1比1.2547。美聯儲聲明的措辭變化對華爾街的影響不亞於真正的利率上調。當天紐約股市收盤時,道-瓊斯30種工業股票平均價格指數下跌141.55點,以技術股為主的納斯達克綜合指數下挫38.67點,標准普爾500種股票指數下滑15.57點,跌幅分別達1.3%、1.8%和1.4%。
美國經濟學家對美聯儲可能在何時調高利率看法不一。一部分人認為美聯儲最快可能在今年夏天提高利率,理由是最近幾個季度連續出現的高增長率和緩慢下降的失業率表明,美國經濟走出衰退加速復蘇已成為事實,有必要盡快實行與之相適應的貨幣緊縮政策。另一部分人則認為目前的低利率至少在2004年內不會改變,原因有以下幾點:一是失業率相對較高和工廠開工不足的現象表明,近期實行貨幣緊縮政策的條件還未成熟;二是低利率將促進投資和消費,從而繼續推動美國經濟;三是低利率可以繼續打壓美元匯率,使美國產品在國際市場上更有競爭力,繼續拉動出口;四是目前的經濟高速增長並未引發通貨膨脹。但經濟學家共同的觀點是,在經濟復蘇階段長時期維持低利率水平也有較大風險,寬松的貨幣政策很可能帶來通貨膨脹。因此,美國乃至其他國家上調利率只是時間早晚的問題。
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