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1月29日,國內的金屬期貨走出了猴年開門紅的行情。上海期貨交易所的銅期貨各合約高開高走、全線漲停,各合約分別上漲了710—730元/每噸,金屬鋁各合約也各有昇幅。交易商稱,金屬出現這樣的行情是在預料之中,因為春節期間國際銅價又創新高,比年前的收盤價已經有了超過60美元/噸的昇幅,倫敦期鋁1月28日又創出2000年以來的新高。現在的關鍵問題是有色金屬整體價格趨勢在2004年能否持續上漲。
駐上海的一名資深金屬分析師指出,美元走軟對金屬價格走強功不可沒,但更重要的是由於期貨市場的逐漸轉暖,越來越多的基金和機構投資者開始進入這個市場進行交易,他們將在股票和金融衍生品上的操作手法帶入了商品期貨的交易市場,大宗商品期貨出現了一些前所未有的走勢。在市場刷新了一個又一個的新高點之後,市場的上下振蕩將愈發地劇烈。巨幅振蕩、逐級向上也許將成為2004年的主旋律,投資者要踩准旋律將變得更不容易。
春節期間,倫敦銅價在衝上2472美元以後微微回調,倫敦三月銅價在2450美元附近振蕩,比1月16日收盤2390高了60多美元,市場似乎在等待著中國買盤的加入。
雖然倫敦市場因為缺少中國買賣盤的介入而成交清淡,但銅價還是創下了自1997年以來的新高2472美元/噸。德國經濟暨勞工部長克萊門特1月28日表示,全球經濟復蘇強勁,足以抵消疲弱美元帶來的風險。美國正在為全球經濟成長作出決定性的貢獻。
數據顯示,亞洲金屬現貨需求高漲,供應吃緊,使得陰極銅亞洲地區昇水劇烈上揚。在過去幾周內,倫敦銅取消倉單從7.5萬噸一度上揚超過13.2萬噸;而LME庫存也維持在40萬噸左右,而且其中1/3已經不能動了。中國需求也非常強勁,這種需求促使了近期倫敦金屬漲勢。
渤海證券分析師分析認為,中國有色金屬的消費與宏觀經濟的走勢有很大相關性,銅、鋁、鉛、鋅等主要有色金屬生產量和消費量與GDP的線性相關系數均在0.9以上,有色金屬行業的發展周期與國民經濟的增長周期基本保持一致。中國目前的新一輪經濟增長的主要特征之一是工業化程度的迅速提高,在這一過程中,有色金屬的生產和消費將是對經濟增長的重要支持,面臨著歷史性的發展機遇。
根據對有色行業的總體環境及各子行業進行分析,2004年行業的總體形勢向好,具體如銅,國內需求將增長15%—20%,繼續供不應求,需進口40%。國際供給缺口加大,將支持銅價上昇10%或以上。國內由於電解鋁產能擴大,氧化鋁供不應求明顯,須依賴於進口,國際供應不足將繼續對價格形成支持。
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