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加拿大統計局1月9日公布的數據帶來一個清晰的信息:就業數據出乎意料強勁,去年第四季度經濟強力反彈。今年初強勁的經濟數據帶動了加元新一波的漲勢。加元對美元的匯價去年一年上昇了約22%,這是歷史上加元昇速最快、昇幅最大的一年。今年1月9日下午,加元在外匯市場則又昇至1加元兌換78.71美分的價位,朝80美分的大關邁進。
加元為何漲勢如虹?經濟分析師認為,主要是因為存在著支橕加元走強的幾大因素。其一,加美兩國存在明顯的利息差。這種息差一直在支橕著強勢加元,且不會在短期內消失。其二,世界資源價格上漲。在全球經濟回昇、需求增加的大環境下,具有資源優勢的加拿大的許多資源商品價格大幅上昇。2003年,基本金屬、林木及能源項目的商品價格昇勢強勁,預計這種昇勢今年還會持續。據分析,中國經濟強勁,需求急昇是這種昇勢的強大動力。其三,美元持續走跌。美元自從2002年初處於高峰之後,對其它主要國際貨幣已下滑近20%。美元由強勢轉為弱勢,首先令歐元和英鎊對美元的比
價上昇,接著就是使具有良好基本因素的貨幣,比如加元及澳元等轉為堅挺。其四,加拿大經濟基本因素良好。加拿大是七大工業國中惟一實現財政贏餘的國家。2003年財年將實現財政贏餘30億加元。加拿大2003年的貿易往來賬戶贏餘可維持在200億加元以上。同時,美國經濟回昇強勁,也令作為美國最大貿易伙伴的加拿大受益。這些都有利於加元走強。
加元飆昇、美元下跌,對加拿大人和加拿大經濟來說,有喜更有懮。喜的是,據加拿大一些企業的報告,加元昇值到70美分以上,以美元計價的商品的供貨成本降低了。加元昇值還有利於壓抑借貸成本,使利率保持在歷史的低水平,並使加拿大人實際收入增加。
但值得懮慮的是,加元飆昇,不利於加拿大經濟,尤其會對加拿大的出口和制造業造成衝擊。制造業就業市場表現疲軟,使加拿大全國去年就業增長率降低,由2002年的3.7%降至1.7%。加拿大制造及出口商協會會長說,加元大幅攀昇已使制造業和出口市場成長受到嚴重拖累,而且將損及加拿大企業的根本利益。據報道,加元價位創新高,加拿大的一些大企業,包括制鋁巨頭加鋁公司(ALCAN)、全球最大的加拿大新聞紙制造公司、加拿大太平洋鐵路公司、林木業公司以及礦產業公司等,都受到嚴重衝擊,贏利下降。加鋁公司僅在去年第三季度的贏利就下降了9100萬加元。
美國目前低利率、『雙高赤字』的狀況和美國政府默許美元下跌的政策引起國際金融市場的擔懮,導致美元在短期內還有繼續下跌的可能,這也意味著加元對美元還有昇值空間。前瞻加元的未來走勢,此間分析家認為,加元今年仍有上昇潛力,後市看漲,可能突破80美分,未來三年甚至有可能達到90美分。但美元不能無限度地暴跌,加元不能無限度地猛漲,否則將貽害無窮。如何拿捏好這個尺度,在撒手與乾預之間收放自如、游刃有餘,以避免暴跌與猛漲,這是對決策者智慧和魄力的嚴峻考驗。無怪乎國際著名經濟學家、普林斯頓大學教授克魯格曼最近發出警告:目前全球經濟最大的風險在於美元暴跌及其引發的連鎖反應。
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