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昨天,峨眉山、時代新材、營口港披露了2003年年報,從而拉開了年報披露大幕。分析人士提醒,2003年上市公司年報的業績將出現兩極分化,其對股市的影響不可小視。分析同時認為,監管部門要加強對上市公司年報真實性的監督;投資者要用正確方法分析上市公司年報,減少投資失誤。
由於市場對年報的關注,峨眉山因拖延年報披露,其股價立即在市場上受到懲罰。根據已經公告的年報披露預約,峨眉山應該於12日披露2003年度第一份年報。但是12日峨眉山並沒有依約披露,而且也沒有公告予以說明。由於峨眉山預約第一個披露年報,因此市場預期其業績上昇,曾大肆炒作。但12日公司年報未如約披露,且無說明,導致投機資金紛紛拋售出局,峨眉山以5.38%的跌幅排在深市跌幅榜首位。
昨日峨眉山年報顯示,公司每股收益0.27元,每股淨資產3.61元,淨資產收益率7.56%。時代新材年報顯示,公司每股收益0.36元,每股淨資產4元,淨資產收益率9.01%。營口港年報顯示,每股收益0.27元,每股淨資產3.86元,淨資產收益率6.92%。營口港在披露年報的同時,也公布將發行7億元可轉債方案。
隨著年報大幕的拉開,市場對2003年上市公司的業績及其對股市的影響,也產生了更多的猜測和想象。
市場人士認為,對年報行情不可太樂觀也不用太悲觀,要理性預測和分析。由於2003年的價值發現,市場出現了嚴重的兩極分化,那些預計業績出現增長的大盤藍籌股股價持續走牛,當前股價處於歷史高位區域。隨著年報披露,這些個股業績增長的預期早已在前期的行情中得到了充分的體現,再好的業績也是在意料之中。因此盡管當前價值投資理念顯現,但由於已經提前反映,2004年1月到4月股市出現大規模的年報行情可能性不大。從去年三季度業績報告,和全年業績來看,上市公司利潤總量和每股收益率會上昇。但這是相對少數公司的貢獻,大多數公司的業績基本上差強人意。從2003年前三季度業績排名看,其中20家上市公司淨利潤之和佔1287家上市公司淨利潤總和的42%。這20家上市公司中除了中國聯通沒有同期可比數據外,共有18家前三季度淨利潤同比實現增長,其中11家增幅在50%以上。從截至目前的業績預告上看,20家上市公司中預計全年業績同比大幅增長的有寶鋼股份、馬鋼股份、長安汽車、鞍鋼新軋、深高速、中海發展等。根據業績預告分析,2003年上市公司整體業績有望繼續保持增長,上市公司加權平均每股收益、加權淨資產收益率有望達到0.20元和8%以上。
市場人士同時認為,由於介入大盤績優個股的資金要求比較龐大,而且是長期有備而來,出現年報使股價下行可能性不大。甚至還有人表示由於前期藍籌股上漲不溫不火,借助年報來個短線暴發也很有可能。不過分析人士認為,從近年的市場特征看,績優個股在業績高成長的同時,對再融資的需求也相應增強,如果在年報中推出再融資的方案,也可能對市場構成打擊。總之,對2004年年報行情不可過分樂觀。
中央財經大學劉姝威研究員表示,上市公司應該向公眾提供一份標准、規范和真實的財務報告?通過年報准確地反映公司的管理水平。唯有如此?纔能既對公眾負責、也對自己負責。劉姝威說,投資者也要注意對年報進行理性的分析。她表示,一般來說,年報可以反映出上市公司財務制度和內部控制是否健全和規范。通過對上市公司年報的分析,可以全面了解公司的財務管理狀況,這是判斷公司未來盈利能力的重要依據之一。對於年報的分析方法,劉姝威說,可以將單個公司的財務數據與平均值相比較,如果確實存在較大偏離?就要對偏離的原因進行分析。當然,也可以把嚴重偏離的數字加以公布,由上市公司自己去解釋。劉姝威同時表示,2003年以來,證券市場上價值投資理念已經進一步深入人心,相信在2004年這一理念將成為股票市場的主流。同時,隨著整體素質的提高,投資者已經具備了發現和識別上市公司年報中比較明顯問題的能力,識『假』能力有所提高。
其次,劉姝威認為,監管部門對年報的監管必須加強,現在最需要的是鐵腕政策,如果監管部門手軟,損害的將是證券市場的根基——大多數投資者的利益。
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