2003年，讓杜書明感受最深的就是壓力和挑戰上昇，所肩負的社會責任越來越大。在這一年，基金評價工作開始受到市場前所未有的關注。

　　杜書明認為，2003年成為中國基金業發展史上具有重要歷史意義的裡程碑式的一年。而開放式基金取得突破性發展，全面超越封閉式基金而成為基金市場的主流最具意義。對基金的研究與關注已有十年之久，杜書明多年的研究成果《基金績效衡量：理論與實證研究》一書在2003年出版，這成為全年對他個人最具影響的一件事。

　　『基金表現超乎想像，向投資者交出了滿意答卷！』杜書明介紹說，在大盤和80%的股票仍未擺脫下降通道的情況下，基金重倉大盤藍籌股卻表現十分強勁，從而使基金成為2003年市場的最大贏家。這一年，基金業無論是在數量、規模，還是品種創新、業績表現上都邁上了一個新臺階，可以說是我國證券投資基金業發展6年來行業成長最好的一年。

　　杜書明強調，『與1999-2000年基金在新股配售下的高收益具有本質的區別，2003年纔是基金業發展6年來相對業績最好的一年，它第一次向市場集中展示了基金作為專業理財機構的優勢』。

　　由於2003年封閉式基金淨值增長率超過了開放式，而且全年綜合排名靠前的也大多是封閉式基金。杜書明認為，這種現象說明封閉式基金並不存在向開放式基金輸送利益的現象。在折價率高企的情況下，投資者有『封轉開』的訴求是合情合理的。從其他國家或地區的情況看，封閉轉開放並不是一種慣常的選擇。實際上，在缺乏基金管理公司支持的情況下一般也很難辦到。

　　從我國的具體情況看，在封閉式基金還佔據基金市場半壁江山的情況下，如果大面積進行『封轉開』，不但會影響到基金市場的整體穩定，而且也可能對股票市場造成大的衝擊，因此在『封轉開』上要采取平穩過渡的方式，而不能采取休克療法。為此，杜書明提出了一個可以兼顧各方利益的方案，該方案的突出特點就是將『封轉開』下集中贖回可能對基金所造成的一次性襲擊用市場的方式轉化為較為平緩的分散性贖回，具有很強的可操作性與可行性。

　　2003年，我國基金評價業『群雄並起』。一年過去了，這個行業仍然是『群龍無首』。杜書明介紹說，銀河基金研究評價中心是我國最早從事基金研究評價的專業機構，所維護的基金排行榜正在得到市場的廣泛認可。2003年銀河又在業界首推了開放式基金的分類排名，此外針對基金管理公司的調研工作也全面展開。杜書明認為，隨著基金市場的迅速擴張，市場對基金投資諮詢服務的需求已逐步顯現出來，基金投資諮詢服務業有望成為新興產業。他提醒說，基金評價是一項非常重要的基礎建設工作，它的建立將有利於投資者進行基金的比較與選擇。但投資者，特別是中小投資者在投資時一定不能過分迷信基金評價的結果。

　　杜書明，1964年生，現任中國銀河證券公司基金研究評價中心副主任，高級經濟師，金融學博士，碩士生導師。1992年開始從事基金實際運作與研究工作，曾參與我國第一家規范型基金——淄博基金從設計、設立到上市、運作的全程工作，是我國最先進行基金績效跟蹤評價的專業人士，目前已成為國內基金研究與績效評價領域的權威專家。發表論文、文章40餘篇，擔任基金從業人員考試教材《證券投資基金》及《中國基金年鑒》副主編。