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1月7日,日元兌美元仍在106上方交投。2004年,日元投資價值不斷顯現,很可能再次出現上昇奇跡。
積聚投資價值
2004年以來,日元兌美元已突破106,攀昇至3年多高點105.80。一時間日元壓抑許久的多頭受到鼓舞,投機者試圖將日元繼續推高。然而日本央行毫不猶豫的入場乾預,日元兌美元小時圖上拉出5根有較長影線的K線,盡管未得到證實,但毫無疑問,乾預對美元形成有利支橕。
日本央行在最新月報中表示,工業生產正在增長,企業獲利及信心均趨昇,經濟持續復蘇,並進一步調高對日本經濟的評估。而隨著歐元屢創新高,澳大利亞元、英鎊兌美元等逼近高點,進入區間窄幅交投的日元投資價值不斷積聚。預計2004年日元是最有投資價值的貨幣之一,甚至可能上漲到100以下。
乾預陰影猶存
由於強勢日元可能扼殺出口引領的經濟復蘇,並打擊日股,而日股的表現對日本銀行體系穩健與否至關重要。去年日本當局曾動資創記錄的20兆日元,力圖遏制昇勢。
鑒於美元一度跌至106.09,日本央行確定若美元跌破106關口,將導致日元一路狂漲。日本財務省次官溝口善兵衛稱,美國經濟相對強勢不變,近期美元貶值偏離基本面,出現一些投機性的波動,財務省密切注意的匯市波動和投機性交易,有需要時會采取行動。
推動勝過乾預
出於對恐怖主義和經常賬赤字的擔懮,美元持續走軟,盡管日本努力阻止,但日元可能面臨持續上漲的壓力。日本當局1月仍有大筆乾預匯市的資金,可能會花上9至10兆日元,但乾預無法扭轉美元的下跌命運,可能必須接受只能緩和跌速的事實。
筆者認為,105可能是日本官方的界線,一旦突破,可能會觸動大量的期權相關賣壓,將迅速推低美元至102附近,甚至100下方。從技術面來看美元兌日元正在縮窄,很可能發生區域突破,價位朝日元有利方向發展。在106處低點壓力存在,預計在該水准可能出現持續乾預行為,美元甚至將進一步上探至107.25,一旦昇至此區間,建議投資者立即買進,如果到108則追加。而日元目前很可能將下探106,一旦突破,將指向105,其後是101。美元只有突破107.71,短期下行壓力纔可略微緩解。
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