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當股市處於空頭市場時,往往呈現對利多消息反應麻木,對利空消息反應過敏的特征;而當股市處於多頭市場時,則往往呈現對利空消息反應麻木,對利多消息反應誇張的特征。例如近期股市就根本不理會廣州非典病例被確診及南方證券被接管的利空消息,但關於有境外不明資金流入證券市場已查實的消息還是應該予以重視。
約在2003年第三季度,大多數證券業內人士應程度不同地聽過這樣一則傳聞:伴隨人民幣將昇值的國際高調輿論,有數百億美元的游資進入中國企圖套利,據說其中有相當部分資金已進入房地產、信托、證券和期貨市場。目前,國家外匯管理局通過新聞發言人的形式公布2003年9月專項檢查結果:檢查發現,一些投資性公司或生產型企業,以企業注冊資本金或增資以及預收貸款的形式,從境外收取外匯並辦理結匯。通過對結匯後人民幣用途的跟蹤調查發現,這部分資金並未用於生產經營,而是轉入房地產和證券市場,或者以個人名義存入儲蓄賬戶,帶有一定的套利投機性質。檢查還發現,部分貿易及資本項下資金以個人名義流入境內,其中一些收入的外匯來自境外機構和公司,結匯後人民幣資金劃往境內商業機構、生產企業、證券公司和房地產公司,用於生產經營、股權收購、證券及房地產投資。顯然境外游資『現身』股市已是鐵板釘釘的事實。聯想到日前筆者在香港度新年假期,香港媒體紛紛報道,美國熱錢洶湧追捧國企股,是推動香港國企指數於2003年大幅飆昇並於今年1月5日昇至5391點創出歷史新高的主要動力,並認為國企股已患上歡快癥。
將上述兩種現象及滬深股市個股表現聯系起來考察,境外游資很有可能已潛入境內適合大資金吞吐的大盤藍籌股。果真如此,則一旦游資撤走,必然會對相應個股的走勢有所影響。因此投資者應密切關注國家外管局接下來會有什麼跟進舉措,因為境外游資以什麼樣的方式撤走,決定了其負面效應的程度。目前該局新聞發言人就境外不明資金『入市』的態度是:國家外匯局將於近期會同相關部門,依法對違規銀行及相關企業和個人進行嚴肅處理。這有點類似『窗口』式打招呼,旨在扼制境外不明資金進一步跟風式『入市』,但一旦有嚴肅『處理案例』,則必然轟散已入市的境外游資。
因此,投資者應密切關注外匯局跟隨的動作及大盤交投的變化,畢竟股價是由資金推動的。世基投資陳憲
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