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澳元是去年全球外匯市場最大的贏家,其兌美元昇幅達33%。昨天,澳元兌美元向上攀昇至0.763附近,達到1997年5月以來的新高。澳元兌日元昇至2周高點,英鎊兌澳元也創2周來低點,同時歐元兌澳元下試近期波動區間下端。同時澳股收於2個月來高點,也對澳元構成支橕。如果投資者看中澳元的高利率從而長期投資,其收益將遠遠超過澳元利率。
目前市場對美元的利好已相當漠視,而輕微利空便加以發揮,美元正處於一輪大的下跌循環周期中。事實上美國經濟正處於20年來最強勁的增長時期。得益於美國利率持續處於45年最低水平:美國經濟增長率預期幾乎每周均獲上調。許多分析師預計2004年國內生產總值將增長4.6%或更多。美國股市也迭創新高。但為什麼會導致美元猛烈下挫呢?這是市場的放大效應,當美元的弱市不斷持續和加強的時候,導致越來越多的投資者加入到拋空美元的陣營。目前美元如果要上漲,動力只有兩個,大規模的獲利回吐和加息。
澳元由於有高息支橕,成為投資者選擇資產的首選貨幣。澳元利率較美國1%的聯邦基金利率高出425個基點。所有指標表明,澳元中期將繼續超越市場表現,市場預期澳洲央行2月或將再度昇息,澳元兌美元衝擊數年新高並不意外。信貸增長繼續支持央行采取這一行動。目前澳洲經濟增長強勁,商品價格增長迅速,央行需要調整經濟增長步伐,從而維持可持續發展局面,因此澳央行需要推行格外謹慎的貨幣政策,目前3月份國債期貨的收益率已達到5.63%,6月份收益率達到5.74%,反應了市場對加息的預期。從長遠看,全球經濟復蘇引發對資源的需求以及國內經濟強勁等良好基本面因素將支橕澳元,澳元有可能攀向0.80高峰。
圖表上看,澳元維持了1個月左右上下100點的盤整後,與上周五突破重要阻力0.752,從而打開了向上的空間,一輪加速上昇已迎面而來。
美元/加元低位未能上移,頂位下移至1.3150,於12月31日跌至10月以來新低1.2837。其後,匯價於上周五從後者低位轉向及回昇至1.2983,但目前風險是頂位進一步下移,令跌勢可能延伸至1.2730-95。 農行上海市分行吳成傑
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