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隨著2004年度鍾聲的敲響,鄭州小麥迎來了新的交易周。周邊市場均呈現如火如荼的漲勢。唯獨小麥仍呈現振蕩整理的格局。
回顧本周交易狀況,農產品的交易特性逐漸體現。由於目前在小麥上參與做多的仍為投機資金,因此前期的主力品種硬麥405上遭受了較大的拋盤,當然由於其很大一塊仍回流到了硬麥409上,所以反映在盤面上,期價並未出現連續的暴跌,更多時候是借助周邊的利好逐漸減倉,而遠月則由於基於對明年的利好憧憬而受到資金的青睞,硬麥409是其中表現最為突出的品種。展望後市,期貨市場逐漸走向規范化是一種必然,因此硬麥405面臨減倉的可能性,硬麥409則有一定的尷尬。因為春節過後,小麥的消費將趨緩,現貨價出現一定的下跌也在情理之中,硬麥409的價位已在1750之上,而頭部就在1800上方,除非有極大的利好配合,否則向上突破的概率就下降。因此硬麥409目前會維持區間整理的態勢,盤整區間在1750-1800之間,等待下一個方向的來臨。而硬麥405無論從日縣圖看,還是從周線圖看,下跌似乎難逃。從周線圖看,5周均線不斷向下,即將與10日均線相交叉向下,短線指標繼續向下,但由於20周的均線仍向上,因此大幅暴跌不太可能,但投機資金的逐漸離場,走勢弱於遠期合約是正常的,而從日線圖看,均線逐漸有構成空頭排列的可能,均線都對期價構成反壓,後期下跌的可能性較大,綜上所述,目前的小麥不易追漲,只可逢低買入遠期,近期合約則可適量沽空,單邊走勢的概率都較小。
由於交易商擔心『瘋牛病』可能會令政府全面禁止使用肉骨粉,這將會大大刺激豆粕等植物性蛋白飼料的需求量。如果禁令真的實施,交易商認為美國大豆需求量將增加7千萬至1億蒲式耳。由於減產及出口消費強勁,美國03/04年度結轉庫存預計將降至27年低點1.25億蒲式耳,如果需求量增加,美國大豆庫存將達到極度緊張的水平。在基金及商業買盤的低位大量買入下,美盤大豆周五晚間大漲30至35美分,國內則全天漲停。隨後幾個交易日,高位獲利平倉拋盤令市場衝高回落,美盤3月合約創出新高802.25美分,最低776美分。國內405合約當周以3386跳空高開,最高3401,最低3342,收盤3378,較上周上漲90點,空盤量減至22.47萬張。遠期合約409大豆當周收高128點報3394,交易區間3300?3411,空盤量從56036張增加至88330張。
現貨面,國內產區大豆價格依然穩定在1.4?1.45元/斤,農民惜售心理並未因為春節的臨近而減弱。有消息稱,從1月1日起,豆粕鐵路建設基金將恢復征收,這將導致運費每車皮增加約2000元。在養殖業逐漸進入消費淡季時,黑龍江產區豆粕的消費需求將受到影響。今晚美國CBOT大豆將迎來新年後的第一個交易日,市場等待政府對瘋牛病的最終決定。在南美產量仍然未知的情況下,800美分的價格將難有上昇空間。建議投資者關注遠期合約,在3250附近逐批買入。
本周行情可謂波瀾起伏,周一,在相關品種聯袂上漲的行情氛圍中,天膠個合約也跳空高開,主盤合約407以1580開盤稍做下探,便放量上拉做『圓弧』中繼底部的突破狀,一度見16065高點,散戶跟風盤很積極,但主力多頭在高位開空行情急轉直下,當天以次低15695收盤。K線圖表表現位假突破狀。周二,大盤慣性低開,留下缺口,上午交易中被封跌停板,午後開盤,多頭在407合約積極買近,行情急速戲劇性上漲,令散戶措手不及,當天以次高15720收盤,成交量放近段時期大量。周三,大盤高開,全日維持強市震蕩整理直尾市。周四元旦休市。周五,又上演突破行情,遠期合約放量走強,全天基本維持高位突破狀態,多空在407合約16000-16150之間展開激烈爭奪,全天增倉15530手,而同時406合約減倉5334手,407終盤報16115收盤,在圖表形態上,突破成立。
綜觀本周行情,主力多頭成功的完成了上下洗盤,並於周五一戰,向上突破形態成立,各項技術指標同時發出買近信號。主力同時也在近期兌現。遠期的走強不僅說明了上漲的成立,也同時吸引了大量的套利資金參與。筆者預期,近弱遠強的勢頭在短期內仍然將繼續。
在技術形態上,以407合約為例,向上將考驗前缺口16480--16655的壓力,進而挑戰前高17360。在量價配合上,周二、三、五的陽線一天比一天大,成交量也同步放大,說明上漲僅僅克服了盤整壓力,能量遠遠沒有釋放,後市的走高不排除以調空或者急速拉昇的形式展開。在時間周期上,我們可以關注下下周的時間窗口。
今日海南市場無交易。報價維持周三水平,海南五號標膠均價13770元/噸;濃縮乳膠均價10176元/噸。雲南五號標膠均價13707元/噸。其他周邊地區今年的元旦休假時間比國內長,因此目前是國際價格的真空期。上交所本周天膠庫存增加1125噸。
本周倫鋁上漲7美圓至1600美圓報收。市場的樂觀情緒完全可以從其他投資市場的表現中體會。
大多數投資者對2004年的全球經濟看好,盡管美圓的大幅貶值一定程度上阻礙了歐圓區的經濟回昇,但從第三季度的經濟數據來看,美國的增長超過了8%,歐圓區及日本的增長也超過了前期,並激發了各主要股市的上漲。可以說,本輪基本金屬的整體上漲是在全球經濟走出衰退轉向增長背景下進行的,基本金屬的價格上漲盡管幅度較大,但趨勢向上明顯,作為投資考慮,拋空僅僅是技術性的短線行為。從歐圓的大幅昇值看,換算成金屬價格得到的答案是,歐圓區的漲幅並不大,只有對於中國這種部分依靠進口,而匯率保持相當穩定的地方,實在地感覺到了漲幅,這也是國內總有些投資者在不同階段出現恐高癥的心理癥結。我們對倫鋁的後市繼續看好,下一目標位1620美圓。
本周恰逢元旦,處於消費淡季的現鋁價格波動呆滯,上海長江有色金屬市場報價始終停留在15650—15680元/噸,廣東地區報價在15580—15660元/噸區間。短期現鋁價格上下兩難。
滬鋁期貨在本周呈現盤整態勢,遠期合約出現了小幅減倉。由於明年企業用電政策的改變,鋁錠生產成本大幅盤昇。預計春節後,隨著鋁錠消費的起來,鋁錠價格應有相當昇幅。投資者可在目前期鋁相對平靜的時候適量買入,我們估遠期期鋁的下一目標位16500—16600元/噸。
本周LME聖誕節後重新交易,三月期銅價格於2255跳空高開,周內作振蕩盤昇走勢,目前場外盤收於2315的新高位置。國內盤經過聖誕期間的補漲後,本周隨著倫敦也呈盤昇走勢,周內漲幅200餘點,周線收一帶下影的小陽線。主力8月合約目前收於23540,為歷史最高點,一周增倉逾20000手。
技術上看,LME銅繼續保持強勢。目前指標和價格的高企並不能成為我們臆測價格回落的理由,相反這表明了市場的主流態度對銅後市看好的堅定信心。近期先看2300一線對價格的支橕作用,筆者傾向於價格將繼續上衝。國內銅市經過聖誕補漲後已經大大改變了前期持續相對較弱的走勢,逐步開始與外盤同步,空方資金有翻倉的跡象。持續一周的大幅增倉也表明了國內資金對銅市的看好。
基本面上,現貨銅今日已經漲至22900元/噸,且繼續上行趨勢明顯。現貨的堅挺極大程度上助長了期銅價格的上漲。
操作上建議可以謹慎入多,以倫銅2300為止損。並關注今晚公布的COMEX期銅持倉報告。
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