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對35歲的吳先生來說,過去兩年來,他的外匯收益逐年下滑的尷尬歷史總算結束了。今年『金鑰匙外匯寶』成就了他的外匯投資夢想。這1年美元兌各幣種全線下滑,『外匯寶』成投資市場寵兒。『期權寶』、『兩得寶』、結構性存款等品種也在重重撞擊著國內外匯投資者的視線。國內外匯投資市場面臨前所未有的發展機遇,這一切都與美元大幅走軟相關。吳先生的投資獲利在10%以上,然而他擔心,2004年該怎麼炒匯?
美元今年全年跌幅約15%,近兩年來跌幅超過26%。美元走軟的主要原因是:赤字、國際局勢緊張、貿易保護主義等。由於人民幣與美元掛鉤,對國內投資者而言,掙了美元就是掙了錢,美元2004年的走勢將如何?
由於美聯儲已明確,美元利率仍在低位維持。投資性資金正從美元資產流出,該過程雖緩慢但難以逆轉。筆者認為美元上半年仍將處於熊市,而明年晚些時候則可能轉為昇勢,轉折點可能是美聯儲利率變動,這一次應該是昇息。此外可能還需歐洲央行降息,纔能為美元回昇增添動力。
利差交易也許直到美聯儲昇息後纔有可能改變。一旦真的昇息,美元昇勢或許還會持續1個月左右。對投資者而言,明年上半年謹慎觀察美聯儲動向,基本以做空美元為主,首選貨幣為日元等。預計日元可能漲至101,歐元則可能漲到1.28,而一旦美聯儲真的昇息,投資者就需改變做空美元的思路,轉向借助其他金融工具,在美元漲勢中獲利。農行上海市分行餘屹
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